從技術面上看，美國三大股指都有拒絕下跌的味道，重心甚至有部分上抬，道瓊斯更是處於技術性牛市階段。中期來看美國三大股指都暫時擺脫了進一步下滑的危險，但基本面上依然較為動盪，美股上行的壓力依舊很大，大的經濟環境對企業的衝擊依舊不容忽視，讓市場松一口氣的是，美國通脹下行，貨幣政策很可能不會向前期那樣激進。

宏觀環境存在惡化的可能

美國經濟衰退是市場一直關注的問題，若宏觀環境惡化，那麼覆巢之下豈有完卵？近期國銀行首席經濟學家邁克爾·加彭接受媒體採訪時表示，2023年對美國人來說將是“困難的”，他預計2023年美國或面臨經濟衰退。在23家與美聯儲有直接業務往來的大型金融機構中，有超過三分之二的經濟學家斷定美國將在2023年陷入衰退，這些機構包括道明證券、巴克萊銀行、美銀等知名投行。一些信號表明美國經濟確實存在很大不確定性，如銀行收緊貸款標準，需求減弱到接近衰退的水準。世界大型企業研究會收集的先行經濟指標已經連續9個月下跌，達到歷史上經濟衰退前所呈現的水準等。

在美國經濟數據依舊亮眼的情況下，美國的企業也開始紛紛裁員，有提前備荒的感覺，其中高盛裁員約3200人，相當於該行總員工的6.5%。貝萊德集團計畫解雇500名員工，約占其全球員工總數的2.5%等。企業擴張能力明顯受限，更多的是收縮自保。

通脹下行 貨幣政策或放緩

美國最新的通脹數據繼續下行，通脹很可能已經見頂，12月消費者價格指數環比下降0.1%，這是兩年半以來美國CPI環比首次出現下降。該指數同比漲幅亦進一步放緩至6.5%，為2021年10月以來的最低。結合通脹數據曲線基本可以確定美國通脹拐點已經出現，通脹的壓力大大放緩，這就意味著美聯儲加息的步子不用邁的那麼大，緩一緩可以避免對經濟的過大衝擊，這也給美股一定的喘息機會，也讓美股有望延續新年行情。

“美聯儲觀察”工具顯示，美聯儲2月加息25個基點的概率已經高達了94.7%，而數據公佈前僅為約78%，加息步伐再次放緩基本已成定局，美聯儲未來的鷹派路線可能變弱，美聯儲官員的口風已經明顯軟化，畢竟行動上已經有轉鴿的跡象。

技術面上，道瓊斯日線低點上抬，均線多頭發散，是上攻走勢，可關注上方34440一線，若上破，日線的上升趨勢即確立。納斯達克日線有形成上升中繼形態的可能，10750一線的支撐不破則很有可能繼續上行。標普日線均線多頭排列，低點上抬，有築底的可能，可關注下方3852一線的支撐。

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