原油在跌破75美元重要支撐位後並未繼續沉淪，反而形成一波較為強勁的反彈，短期漲幅超過10%，但整體來看這種樂觀情緒很可能只是短期的，長期來看油價依舊壓力山大，世界經濟面臨著巨大的下行壓力，這將給未來的原油供需關係畫上一個大大的問號，短期可將油價上漲視為反彈，長期依舊需要謹慎。

兩大因素短期力挺油價

短期內有兩大因素力挺油價，也是原油展開反擊的重要動力。首先是歐盟對於俄羅斯的原油禁令即將全面生效，根據此前公佈的制裁流程，歐盟將從12月5日禁止進口俄羅斯原油，從明年2月5日起禁止進口俄羅原油產品。2022年10月數據顯示，俄羅斯對歐盟原油出口總量為250萬桶/天，較衝突前減少145萬桶/天，若12月開始停止進口俄油，歐盟將增加250萬桶/天的供應缺口。同時以美國為首的西方國家對俄油的限價措施很可能進一步激起俄羅斯的反抗情緒，最新消息顯示，歐盟委員會已經向27個成員國提議將俄油限價定在60美元/桶。如果歐盟和G7能夠達成合作，這將趕在12月5日歐盟俄油最新制裁生效時一同落地，但俄羅斯總統普京表示，俄羅斯不會向那些引入或加入價格上限措施的國家供應原油或天然氣。制裁的錘子無處可落，但肯定會衝擊自身能源安全。

此外就是冬季取暖帶來原油消耗的大幅上升，美國至11月25日當周EIA原油庫存大幅下降1258萬桶，創下疫情爆發以來的新高，取暖油庫存也大幅下降72.9萬桶，創下入冬以來的新高，且下降趨勢有加速的跡象，歐洲地區的數據也基本相似。這些因素短期內對油價形成了支撐。

經濟前景黯淡 未來供需壓力較大

短期的市場情緒會影響價格的波動，但長期走勢由供需關係決定。未來原油的價格依賴於世界經濟的發展狀況，未來需求的上升或下降才是決定油價走勢的決定性因素，但世界經濟前景好像並不太美好。近期國際金融協會預測，2023年全球經濟增長率僅為1.2%，與2009年的水準相當，即2008年金融危機後的水準，2023年歐洲地區GDP或將下降2.0%。經合組織也持悲觀態度，其最新發佈的經濟展望報告顯示，預計全球經濟2023年將放緩至2.2%，若能源價格繼續上漲，世界經濟很可能弱於預期。

11月14日歐佩克在月報中下調2022年石油需求展望，這是今年4月以來歐佩克第五次下調全年石油需求展望，且將2023年全球原油需求增長預期較此前下調了10萬桶/日至220萬桶/日，或許前期產油國組織的減產行動就是為最壞的打算做準備吧。

技術面上，原油日線形成下降中繼形態的概率較大，長期來看向下破位的概率較大。短線的向下虛破很大程度上刺激了市場做多的情緒，帶動油價的反彈。建議關注上方86.5美元一線的壓力。

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