2026年5月上旬，全球金融市場風險擾動持續，中東地緣對峙反復、國際油價高位劇烈波動、主要經濟體復蘇節奏分化，但美股市場始終走出獨立強勢行情，三大指數持續震盪走高，無懼外部利空衝擊，韌性表現遠超全球其他股市。

經濟仍具韌性 支持股市走高

美國商務部4月30日發佈的初值數據顯示，2026年第一季度實際GDP年化增速達2.0%，雖略低於市場2.1%的預期，但較2025年第四季度0.5%的低速增長大幅回升，彰顯美國經濟強勁的復蘇動能。

通脹與就業數據雙向發力，緩解政策收緊擔憂。就業市場方面，儘管2025年11月美國失業率曾升至4.6%的四年高位，但近期數據顯示就業市場已逐步企穩，失業率維持在合理區間。

通脹方面，3月美國PCE物價指數同比漲幅達3.5%，創2022年以來最大漲幅，主要受能源價格飆升驅動；而剔除食品和能源的核心PCE同比漲幅為3.2%，走勢溫和，顯示核心通脹壓力可控，能源價格波動對核心通脹的傳導效應持續弱化。這種“就業穩、核心通脹可控”的格局，打消了市場對美聯儲重啟加息的擔憂，為美股流動性提供保障。

美聯儲趨謹慎 寬鬆預期升溫

美聯儲4月29日宣佈，將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%不變，這是今年連續第三次“按兵不動”，符合市場預期。鮑威爾在記者會上雖未明確降息時間表，但強調將密切關注地緣風險與經濟數據，短期不會收緊流動性；疊加核心通脹可控，市場對美聯儲短期加息的預期基本消除。

資金流向持續向好，形成強勢托底格局。高盛預測顯示，2026年美國家庭將成為美股最大買家，預計淨買入規模達5200億美元，同比增長19%；同時企業將買入4100億美元美股，增幅7%。雙重資金支撐為美股提供強勁動力。

地緣摩擦降溫 風險相對可控

3月美伊衝突爆發，流動性風險導致美股出現回調；但4月美伊達成臨時停火協議，地緣政治邊際緩和，為美股消除核心外部擾動。美國官員透露，美伊雙方正接近達成結束衝突的備忘錄，這是衝突爆發以來最接近和解的時刻。

此外，全球最大的兩個經濟體領導人有望在本月磋商，這將助力地緣衝突降溫，利好股市上行。

百利好特約資深分析師辰宇分析指出，當前美股強勢，本質是地緣政治邊際緩和、宏觀經濟基本面扎實的雙重支撐，疊加資金對沖效應的共振結果。

技術面來看（以納斯達克指數為例），周線連續六周收陽，顯示行情極為強勢；日線自4月起單邊上漲，短期維持強勢上行是大概率事件。若行情延續當前走勢，有望在5月底挑戰30000點整數關口。

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