近期油價寬幅震盪，不再延續此前的震盪下行走勢，未有繼續破低。10月OPEC+宣佈從11月開始減產200萬桶/日，歐洲對俄羅斯原油禁運即將正式施行，這一系列利多因素都對油價有一定的支撐，緩解了下跌的勢頭。

俄油禁令即將生效 原油產量或大降

在俄烏戰爭爆發之後，歐美多國對俄羅斯實行了各種各樣的制裁，為進一步打擊俄羅斯，俄羅斯的原油和天然氣也未能倖免。於歐洲而言，即使在非常依賴俄羅斯的原油和天然氣的情況下，也選擇站隊加大制裁，但近半年以來，尋找足夠的能源替代絕非易事。作為回擊，俄羅斯一度切斷能源供應，加劇了歐洲本就嚴峻的能源危機。

在過去的10月，俄羅斯原油（包括凝析油）產量為1078萬桶/日，其中原油產量為990萬桶/日，遠低於OPEC+1100萬桶/日的配額；9月原油產量為1080萬桶/日。據塔新社報導，隨著歐盟對俄羅斯原油的進口禁令與12月生效，俄羅斯原油產量會下降至900萬桶/日，意味著減少幅度超過10%。

能源衝突愈發白熱化 短期難大跌

今年俄烏戰爭爆發以來，能源價格飆升，與此同時，全球通脹也出現了加速上升，能源生產國與消費國之間的矛盾日益突出。特別是對於能源消費國而言，油價的上漲疊加美元的大幅升值，以美元計價的原油顯得更貴，成本大幅上升，全球經濟增速下滑的今天，經濟衰退的擔憂揮之不去，這也導致了油價自6月中以來的持續下跌。

10月初，OPEC+不顧美國的“呼籲”，超預期的減產，市場再次低估了生產國力挺油價的決心，過去OPEC+小心翼翼的增產，致力於原油供需平衡，當下大幅的減產，疊加俄羅斯原油產量的下降，很可能導致第四季度供應短缺。另外，美國在過去大量釋放原油庫存以抑制油價的上漲，戰略原油庫存不斷創下新低，眼前通脹已經有所回落，釋放原油庫存的計畫已接近尾聲，並且還需補充庫存，料短期油價難以大幅下跌。

綜合來看，近期隨著原油需求大幅放緩的擔憂得到緩解，OPEC+宣佈大幅減產，美國戰略原油庫存釋放接近尾聲，歐盟對俄羅斯原油禁運可能導致供應吃緊，這一些都是短期油價的支撐因素。技術面來看，原油93-80美元區間寬幅震盪，若是上破93美元，則打開上行空間；年內下方跌破76美元的低點可能性較低。

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