新措辭暗示加息放緩 政策拐點或即將來臨

北京時間上周四（11月3日）淩晨2點，美聯儲公佈11月利率決議，將基準利率上調75個基點至3.75%-4%區間，為連續第四次加息75個基點。截至11月利率決議，今年美聯儲已經累計加息375個基點。

美聯儲利率決議顯示，美國就業增長強勁，失業率保持在低位，且通脹仍然居高不下，美聯儲仍然需要繼續加息，直至利率水準達到足夠限制性水準，甚至最終美聯儲的利率峰值有可能超過此前的預期，看似“鷹”聲陣陣，實則更多的是為了安撫市場情緒罷了。

因為在美聯儲利率決議中顯示，美聯儲委員將考慮貨幣政策的累積收緊程度，貨幣政策對經濟多動和通脹的影響滯後程度，以及經濟和金融發展。而此前美國公佈的零售銷售數據、耐用品訂單月率以及製造業PMI初值等都較為疲軟。疊加鮑威爾在新聞發佈會上表示，正在有目的地調整政策的立場，等待此前政策起作用，這意味著美聯儲大概率將開始放慢加息步伐，最快在12月份就會放慢加息速度，意味著美聯儲貨幣政策的拐點即將真正來臨。

美債收益率維穩 暗示加息以至後期

美國十年期債券收益率總體維持強勢，特別是在美聯儲今年強勢加息的背景下大幅走高。不過這一趨勢有可能近期迎來反轉，自今年十月中旬開始，美國十年期美債收益就維持在4%-4.3%區間調整，短期突破該區間的可能性不大。

另外，美聯儲貨幣政策邊際是轉鴿派的。也就是說美聯儲短期內在當下的基礎上更加激進，更加大幅度，更加長時間地去加息的概率不大，故而十年期美債收益率更進一步上揚突破此前一個月的調整區間可能性在降低，也在凸顯美聯儲貨幣政策拐點的來臨。

以史為鑒 美股或將上行

美銀證券在一份報告中顯示，每年11月至次年1月，往往是美股表現最好的時期，在這期間標普指數超過三分之二的時間裏維持上漲，平均回報率為3.4%；特別是在美國總統任期的第三年，這期間標普500指數有74%的時間維持上漲，平均回報率為6.7%；而且每年11月到4月是標普500指數一年中表現最強勁的6個月，70%的時間都在上漲，平均回報率在5.09%。以史為鑒，疊加美聯儲的貨幣政策即將迎來轉變，美國股指有望迎來階段性反彈行情。

技術面看，周線上，行情維持震盪下行，且仍然在30日均線下方運行，總體較為弱勢。日線上，行情此前已經有效上破30日均線，開啟反彈模式，近期回調測試30日均線，倘若強勢下破，行情將重回下行走勢，否則仍存上行機會，並且有機會去挑戰上方4000點高位。

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