近期油價一改前期頹勢，從最低的約76美元/桶漲至近約90美元/桶，短期漲幅超過16%，讓市場產生油價見底的感覺，甚至相信OPEC+所宣揚的油市還有春天為真。讓油價上漲的直接動力就是OPEC+的減產動作，短期來看，減產利多油價，但長期來看，何嘗不是產油國對油價的不自信，試圖用減產來延緩油價的下行。

減產超預期 空頭受打擊

10月5日，在維也納舉行的OPEC+第33次部長級會議決定，從11月起，將原油總產量下調200萬桶/日，本次減產將創下疫情以來歐佩克最大減產幅度，相當於全球原油日需求量的2%左右，直接的效果就是，市場擔心因為減產將加劇原油供應緊張，甚至會進一步推高世界通脹。

產油國此舉也使得美國方面大為緊張，原本計畫10結束的原油拋售計畫延期，美國白宮5日發佈聲明說，美國能源部將在11月繼續釋放戰略原油儲備，此外拜登要求美國能源部長尋求額外措施來增加國內原油產量。市場的預期是油價有望重新回到100美元/桶的上方，在技術面上的表現就是，油價從76美元/桶附近一路上行至90美元/桶左右，期間並未遇到大的阻力。

經濟衰退風險高 原油需求難保證

減產行為短期刺激了油價，但長期來看，世界經濟仍面臨著較大的衰退風險，長期原油需求難以保證，油價仍有較大的下行壓力。10月6日，IMF總裁格奧爾基耶娃表示，當前全球經濟出現衰退的風險正在加劇，IMF將下調明年全球經濟增長預期。IMF在7月發佈的《世界經濟展望報告》顯示，將2022年和2023年世界經濟增長預期分別下調至3.2%和2.9%。格奧爾基耶娃當天表示，下周發佈的最新報告將再次下調2023年的經濟增長預期，IMF預計從現在到2026年，全球產出損失將達到約4萬億美元，相當於整個德國的經濟規模。

不久前世界銀行行長戴維·馬爾帕斯表示：“對許多國家來說，衰退將難以避免。”花旗銀行預測認為，全球經濟出現衰退的概率超過50%。從當前全球的經濟增長速度和通脹水準來看，世界經濟已經進入到滯漲的階段，若世界經濟增速出現明顯的衰退，原油的需求也將應聲而下，只是當前還受益於前期的大放水，經濟還有一定韌性，但全面的頹勢可能很快顯現。所以長期來看油價依舊面臨較大壓力，整體的下行趨勢並未明顯改變。

技術面上，原油周線受長期均線支撐明顯，K線上形成早晨之星，但距離周線大雙頂的頸線位並不遙遠。日線的下跌通道保持良好，短線大概率還有上衝動能，但上方壓力位明顯，上沖空間有限。建議關注上方94美元一線的壓力。

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