美股在10月3日破掉6月17日創下的本年度低點（3639.25）。交易界一直有著一個經典的總結——不破不立。事實上，在破掉年度低點後，美股確實出現了強烈反彈，10月3日和4日兩個交易日累計漲幅達5.5%。現在投資者關注的點是，美股這一波反彈的“成色”到底有幾何。

北溪一號二號被炸 宣告歐洲方向短期風險出清

俄烏戰爭以來，歐洲方面對俄羅斯的制裁力度遠遠超出了市場一開始的預估，更令投資者驚愕的是，歐盟寧願承受能源危機的困境也要對俄羅斯能源禁運。過去的三季度，雖然歐盟各國不惜一切代價盡可能多地儲備今冬能源，但投資者非常清楚地知道，歐洲想要在短時間內擺脫俄羅斯能源是不可能完成的任務。

今夏的北半球可謂熱浪滾滾，正常年份夏季清涼的歐洲遭遇廣泛且長時間的高溫，媒體更是驚呼歐洲經歷了500年一遇的大旱。隨著高溫天氣結束，人們又開始擔心，“該不會今年的夏天有多熱，冬天就有多冷吧”。問題顯而易見，一旦今冬是個冷冬，歐洲的能源供應必定捉襟見肘。

關於歐盟熱衷於制裁俄羅斯並加入能源選項，歐盟內部反對意見就沒有停止過。雖然這樣的反對聲音沒能形成主流，但清醒的人們都知道“死要面子活受罪”會是怎樣的結果。一旦歐洲入冬遭遇極端天氣，這個時候可由不得那些反俄的政客了。

眼看歐洲內部有可能出現“叛變”，轟動的事件隨即發生。北溪一號和二號天然氣管道發生爆炸，全面進入癱瘓狀態。到底是誰幹的？誰收益最大那就是誰幹的。

事實上，我們不必追究是誰幹的，更應該關注的是這樣一來，預示著一方面歐洲已再無退路，另一方面歐洲的短期風險也已出清，所謂利空出盡是利好。

美聯儲加息空窗期 此時不漲更待何時

美聯儲三季度議息會議在9月22日結束，下一次會議要等到11月3日，兩個會議間的間隔超過40個自然日。毫無疑問，美聯儲大幅加息即是導致美股從今年（也是歷史最高）最高點大幅下跌的“元兇”。年初至今，美股（標普）最大下跌幅度25.7%。

跌幅25.7%，意味著美股已是技術性熊市，距離事實性熊市還有不到5個百分點（30%是公認的熊市標準）。美聯儲從開始的“通脹暫時論”到現在的“通脹必降論”，政策上可謂是360度大轉折。市場的情緒也一樣，從一開始並不相信通脹會大幅上升到現在不敢相信美聯儲會如此堅決應對通脹。

股市是典型的風險資產，其對基準利率的變化最為敏感。顯然，美聯儲大幅加息節奏將令股市下跌。有意思的是，時至今日，仍然有相當部分的投資者願意“不斷的相信”美聯儲會在下一次的會議上削減加息幅度。

誠然，無論是美聯儲主席鮑威爾還是其他高管，都曾多次公開表示，美聯儲將充分考慮即期經濟數據的情況來最終厘定當期加息力度，這是令部分投資者始終抱有“幻想”的根源所在。但是，鮑威爾也說了，千萬不要低估美聯儲抗擊通脹的決心。

請記住一點，抗擊通脹事關美元信譽，美股和美元信譽之間，你猜美聯儲會選擇哪個？

短線來看，鑒於標普已經站上13均線，多頭動能尚無明顯衰退，本輪反彈有望更進一步。重點關注3796點一線，突破將使反彈空間擴展至3880點水準。

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