美聯儲多次大幅加息 年內仍將延續鷹派

美聯儲在9月份的議息會議中，所有官員們全票通過將利率目標區間上調75個基點，至3%-3.25%。年內連續多次大幅加息，凸顯美聯儲控制通脹的決心。

議息會議後的新聞發佈會上，美聯儲主席鮑威爾重申，美聯儲強烈承諾將讓通脹回到2%的目標，甚至是不惜犧牲一定經濟增長放緩的代價，這意味著美聯儲或許不會像市場預期那麼早放慢加息步伐或者降息。

從經濟數據預測看，美聯儲下調未來三年GDP增長預期，上調通脹、失業率以及政策利率的預測。未來三年PCE通脹預期分別由5.2%、2.6%、2.2%上調至5.4%、2.8%、2.3%。利率點陣圖顯示，未來三年美國聯邦利率預計升至4.4%、4.6%、3.9%，特別是今年年內仍然有可能進一步加息125個基點，意味著美聯儲在年內仍將延續鷹派。

美元美債收益率強勢 實際利率施壓金價

一方面美聯儲持續釋放將繼續加息以控制通脹預期，提升美元。另一方面，非美貨幣持續貶值，也在一定程度上提振美元，美元指數刷新了近20年的新高短期內美元指數仍然有進一步走高的可能。

美國國債收益率一路走高，十年期國債收益率持續上漲，最高觸及4%水準，並且在美聯儲加息背景下，美債收益率短期大幅下行的機會或將不大。

實際利率方面看，美國實際利率已經從年初的-1.15%一路狂飆至1.64%關口，刷新了近3年的新高，短期並未出現明顯拐點。故在美元美債收益率以及實際利率持續走強的背景下，黃金價格大概率仍將承壓。

滯脹風險猶存 警惕金價反彈風險

一方面是俄烏之間的地緣摩擦有升級跡象。烏克蘭4地區通過公投入俄，美國方面表示烏克蘭可以接受美國援助的武器打擊併入俄羅斯的領土，俄羅斯方面表示，俄羅斯的所有武器皆可用於防衛國土，並且表示，美國對烏克蘭最新提供的武器接近於美國直接參與衝突，投資者應該警惕地緣摩擦升級推升避險情緒對金價的提振作用。

另一方面，包括國際貨幣基金組織在內的多個國際機構近期持續下調今年全球經濟增長預期，市場對美國經濟衰退的預期也有所升溫，投資者應該警惕美國經濟增長放緩，進而突發放緩加息步伐的風險。

技術面看，周線上，本周行情先下後上，收較長下影線K線，警惕行情反彈風險。指標上看，行情仍然處於20日均線下方運行，顯示空頭趨勢依舊。黃金價格或將形成短多長空格局。短期反彈關注上方1680美元一線壓力，下方關注1600美元一線支撐。

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