近期美股算是表現較差的資產，在美聯儲9月加息結果出來之前，美股三大股指就已經戰戰兢兢，議息結果出來後，美股不出所料地來了個日內高位跳水。隨著美國聯邦基準利率的提升，美國資本無風險收益率持續上升，美股的吸引力繼續下降，同時美國經濟成本也越來越高，美國進入衰退的風險也越來越高，對美股而言無疑是雪上加霜。

美聯儲算盤落空 股市資金持續流出

9月22日美聯儲如市場預期連續第三次加息75個基點，美國聯邦基準利率達到3%—3.25%，也是自2008年之後的新高，更為可怕的是本次加息不是終點，很有可能只是中途，鮑威爾暗示，可能還會大幅加息幾次。大幅加息無疑促使全球資本回流美國，目前歐元兌美元利率穩定在1下方，英鎊兌美元持續下行，日本已下場干預匯市。按照美聯儲的劇本，回流的資本是要進入美國股市和債市的，但現實可能是事與願違。

EPFR Global的數據顯示，截至9月7日的一周時間內，美國股票基金流出了109億美元資金，11周來最大規模的資金外流由科技股帶動，資金外流達18億美元，而美國十年期國債收益率也持續走高。截至9月22日，美聯儲逆回購工具使用規模為2.359萬億美元，突破6月30日水準，並創歷史新高。資本並未進入股市和債市，反而更樂意躺在銀行享受無風險利率，後期隨著美聯儲利率的提升，美股的失血效應可能更明顯。

衰退前景籠罩 市場誠惶誠恐

近期有著“華爾街之狼”稱號的卡爾·伊坎表達了對市場的悲觀看法，並且認為“美國金融市場的最壞情況尚未到來”，這可能代表了市場的主流看法，至少是主要投行的看法。在大幅加息的背景下，美國面臨的衰退壓力不斷攀升，經濟“軟著陸”難度加大，美國經濟或於2023年初進入衰退，失業率大概率將上升。儘管美聯儲試圖淡化“經濟衰退”，但市場卻越來越擔憂了。

全球最大對沖基金橋水創始人達裏奧警告稱，美國已經出現了經濟衰退的典型早期預警信號，他預計未來兩年美國經濟形勢將進一步惡化。高盛首席全球股票策略師彼得·奧本海默表示，在所謂的週期性熊市中，股市通常會下跌30%左右，這意味著股市還有進一步下跌的空間。標普500指數今年以來已經下跌了約19%，如果美國經濟陷入衰退，“股市還可能再跌約10%”。而從當前的股市走勢來看，下跌趨勢也在延續，美股底部或許真的言之過早。

技術面上，道瓊斯日線下跌加速，但價格超賣，且臨近前期低點，短期市場止跌反彈概率較大，建議關注下方29700一線的支撐。納指同樣面臨的道瓊斯相似的技術走勢，建議關注下方11000一線的支撐。標普建議關注下方3035一線的支撐。

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