原油從6月中旬以來持續震盪下行，近兩周低位震盪。油價在層出不窮的利空因素中無法自拔，從下跌來看，短期的震盪雖然可能是下跌放緩，但也可能是在醞釀新的大跌走勢。

美聯儲瘋狂加息 全球資產大幅暴跌

截止目前，美聯儲年內已經連續5次，累計加息300個基點，並暗示利率路徑比市場預期的更長。美國主要股指連續下跌，投資者再次對此作出了強烈的反應，包括科技股在內的成長股遭到拋售，三大股指均接近7月底低點一線（納指和標普已經陷入漫漫熊市），市場情緒表現悲觀。

根據CME“美聯儲觀察”數據，美聯儲11月加息50個基點的概率為30.3%，加息75個基點的概率為69.7%，加息100個基點的概率為0；到12月累計加息100個幾點的概率為30.2%，累計加息125個基點的概率為69.6%。表明加下來兩次的議息仍將大幅加息，市場還將繼續面臨嚴峻的考驗。

新制裁降至 但衰退占上風

近日，歐洲正在醞釀對俄羅斯實施新一輪的制裁，歐盟表示將加快第八輪對俄羅斯制裁的決策過程，其中可能包括對俄羅斯石油價格上限的限制，制裁更多的俄羅斯官員，擴大對俄羅斯經濟的直接打擊範圍等。從過去的經驗來看，歐美等國對俄羅斯的能源制裁加劇了油價的波動，且導致油價大幅上漲，通脹隨之飆升，副作用是非常明顯的，能源危機在向更壞的方向發展，衰退或在慢慢逼近，這也是油價持續保持弱勢的根本原因。

從情緒層面來看，雖然OPEC+在努力維持原油供給平衡，增產過程謹小慎微，即使OPEC釋放減產的信號，對於油價的提振效果也不如人意。一旦市場情緒從悲觀轉向絕望，供需的天平將瞬間傾斜，油價大幅暴跌的可能性早有先例，從過去的危機中可以發現，原油等大宗商品回撤幅度往往超出預料。當下全球經濟存在普遍陷入滯脹的風險，原油的前景陷入悲觀，不過不得不注意的是，供需端由於地緣政治的不確定性，可能使得油價短期出現巨幅波動。

從技術面來看，油價日線持續震盪下行，90美元一線重要關口跌破後並不能有效收回，持續保持弱勢緩慢下跌。另外，從123.65美元的高點趨勢方向來看方向為空頭，加速下跌出現的概率遠比大漲的概率更大，畢竟趨勢方向一旦形成就不會輕易改變，波段下方可以關注72美元一線的支撐。

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