非農數據降溫 就業市場疲軟

上周五（9月2日）晚間公佈美國8月非農就業人數錄得增加31.5萬人，略超預期地增加30萬人，但大幅小於上月的增加52.8萬人。同時公佈的美國8月失業率錄得3.7%，遠超市場預期以及前值的3.5%。

數據顯示美國就業市場開始顯現頹勢，將在短期利好金價，顯示金價跌幅。不過美國勞工部統計局表示，近期顯著的就業人數增長主要在專業和商業服務、醫療保健等領域。非農就業數據略高於預期，失業率上升，平均時薪略微下降，對於美聯儲來說並不算太糟糕，對金價的提振作用較為有限。

就業降溫難阻加息 黃金空頭仍佔優勢

近期美聯儲官員公開講話中，焦點在於控制美國通脹。眾多的美聯儲官員幾乎一致認為，將美國通脹控制在2%的水準仍然有很長的路要走，而美聯儲加息以控制通脹仍是重要的工具之一，即使美聯儲加息將導致美國經濟增長面臨壓力。更何況31.5萬人的新增非農就業人數仍然是一個較為健康的數字，完全足以令美聯儲將天平向加息傾斜。

另外一方面，美聯儲尚未顯示出其對抗擊通脹正在放鬆的跡象，對於美聯儲9月議息會議加息幅度而言，9月份公佈的CPI數據可能提供更有影響力的指引。

據美聯儲的預測，在加息抗擊通脹的過程中，長期失業率4%的估計終值與2%的通脹目標相一致。在美聯儲大幅加息背景下，預計失業率將逐漸小幅上升。也就是說上周公佈的就業市場趨緊，一定程度上在美聯儲的預期當中。這就意味著美聯儲短期內仍將難以放棄鷹派立場，收緊貨幣政策仍在路上，不利於金價走強。

實際利率上行 金價難改頹勢

美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上放出“巨鷹”後，市場對美聯儲延續大幅加息充滿信心。特別是近期美聯儲官員表示，現在討論2023年降息還為時過早，美國十年期債券收益在近期強勢上行，推動美國實際利率上行，而黃金作為無息資產，在實際利率走強背景下，機會成本有所增加，不利於金價走強。

技術面看，周線上，上周行情下行且收有陰線，顯示短期金價由空頭主導。指標上看，20日均線延續下行，短期金價大概率維持弱勢，仍然有機會挑戰下方1680美元關口。特別應該注意的是，若1680美元關口失守，或將打開下跌空間，測試下方1650美元低位。

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