近期原油強勢上漲至93美元一線，頗有直接破百的氣勢，毫無疑問，當前的油價的走勢已經是大牛市無疑。不過從基本面來看，由於短期支撐較多，促成了此輪快速的上漲，美伊局勢和俄烏衝突的緩和，又使得短期油價上漲出現乏力。

美伊局勢有進展 打壓油價有決心

自去年4月以來，美伊已經進行了8次間接談判，雖然截至目前還沒達成協議，但近期有報導顯示有進展，伊朗方面有消息人士透露對新的核協議持樂觀態度。並且拜登政府可能考慮在達成協議之前對伊朗放鬆制裁，上周五（2月4日）美國國務卿布林肯簽署了幾項與伊朗民用核專案相關的制裁豁免，儘管這些豁免與原油無關，但意味著雙方達成協議的可能性增大，後續對伊朗石油制裁的進一步減少。

另外，美國通脹高企已是不爭的事實，同時也是美國政府急需解決的問題，拜登政府試圖通過釋放戰略原油儲備來壓制油價的上漲，但在實施兩次該舉措之後，油價依然保持強勢，這就使得本就嚴峻的通脹壓力進一步加大，那麼此時讓伊朗原油流入市場或許是更有效的方法。

伊朗原油出口蠢蠢欲動 就待制裁全解除

在過去特朗普時期，伊朗原油出口量因為制裁，從280萬桶/日降至約20萬桶/日的低點，原油供應大幅減少。隨著美伊局勢逐漸緩和，近期平均出口恢復至137萬桶/日，對比制裁之前，仍舊有較大的空間，並且伊朗有能力在半年內產量達到該水準。伊朗國家石油公司表示如果解除制裁，伊朗可以在一個月之內將原油產量恢復到380萬桶/日，除此之外，伊朗還有8700萬桶的浮動儲油庫等待進入市場，這也是近期油價高位快速回落的重要原因。

俄烏衝突雷聲大 雨點小

相比美伊談判，近期俄羅斯與烏克蘭的緊張趨勢可謂賺足眼球，眾多西方媒體紛紛大呼戰爭即將爆發。俄羅斯方面多次表明自己的立場和訴求，並不會發動戰爭，而時間過去已有一月有餘，局勢並未有加劇，所以在此前因為緊張局勢所造成的擔憂必然慢慢退去，換言之“利多將兌現”。

綜合來看，無論是美伊局勢的緩解，亦或是俄羅斯和烏克蘭緊張的局勢，都只是短期因素，並且這些因素在前段時間油價上漲中扮演過重要角色，需警惕“買預期賣事實”。技術面來看，油價周線震盪上行，大方向看多，最高93美元一線已經觸及上方趨勢線，短期或成為重要阻力，下方關注88.50/83/75美元的支撐。

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