2022年的第一周，美聯儲公佈了最新的貨幣政策會議紀要內容，黃金短線急跌，貌似空方春天到來，但從周線級別來看，黃金依然處於震盪走勢中，短期多空雙方很可能輪流把持局面，走單邊的概率不大。基本面上美元收緊的壓力依然不容小視，美元走強的情況下，黃金很難有較好的表現。另一方面，疫情肆虐情況下，世界經濟仍然充滿不確定性因素，出於避險因素，市場又很難拋卻黃金，所以黃金很可能繼續震盪尋找方向。

鷹聲嘹亮 黃金彷徨

1月6日美聯儲公佈了2021年12月貨幣政策會議紀要，在貨幣政策上美聯儲官員鷹聲嘹亮，徹底拋卻了前期的猶抱琵琶半遮面，毫不掩飾加速收緊的意願。整體思想就是，在美國經濟復蘇較為充分和通脹水準不斷上升的大背景下，美聯儲可能提前上調聯邦基金利率，並在此後啟動資產負債表縮減進程。

美聯儲官員普遍表示，基於最新的美國經濟、勞動力市場、通脹，當前的超寬鬆貨幣政策已經不太合理，這是美聯儲首次對疫情以來的貨幣政策說不，風向正式轉變的概率較大。幾乎所有的美聯儲官員都認為，更早地提高聯邦基金利率“可能是有必要的”，甚至正式提及到了“縮表”，這都是首次，從11月縮債開始，美聯儲在貨幣政策上越來越激進，不管最終政策能否落地，對非美資產的壓力都不容小視。市場對美國加息的預期越來越強烈，目前市場已經開始消化5月份的首次加息。摩根大通預計，黃金市場將無法承受美聯儲在2022年收緊貨幣政策的計畫。

風險依舊存在 避險需求難消

前期IMF、世界銀行等權威機構都認為2022年世界經濟將繼續復蘇增長，隨著美國收緊步子的加快和變異毒株的影響，經濟的復蘇依舊充滿很大的不確定性和風險性。2021年的經濟復蘇很大程度上受益於寬鬆的貨幣政策，但為了防止美元回流的衝擊，世界多國已經先於美國收緊，經濟復蘇的成本將大幅上升，非美經濟體既要忍受國內資金成本上升的壓力，又要面臨資本外流帶來的抽血效應，經濟復蘇的風險性也要大幅上升，為了對沖經濟復蘇的風險，黃金將在資產配置中佔據重要地位。

奧密克戎毒株已經成為歐美等主要經濟體主要流行毒株，美國近期日感染人數最高超過100萬，歐洲、印度等日感染人數也屢創新高，一方面會帶來經濟的停頓，高盛認為，奧密克戎變異毒株的傳播將對美國經濟增長形成“溫和拖累”，因此下調今明兩年美國經濟預期，預計美國今年GDP增長3.8%，之前預期為增長4.2%，2022年的預期從3.3%下調至2.9%。另一方面將拖累全球供應鏈的恢復進程，奧密克戎首先帶來勞動力的不足，供應鏈的產能和運輸能力嚴重不足，目前大宗商品的價格、農產品的價格、全球集裝箱運輸的價格指數都還在持續攀升，樂觀估計，至少需要1-2個季度，供應鏈瓶頸才有望得到緩和，而徹底修復需要更長的時間，所以世界範圍內的通脹很可能會繼續走高，這也是黃金持有的理由。

技術面，黃金周線依然處於收斂三角形內，打破當前局面的概率不大。日線形成下降C浪的概率較大，但整體依舊處於箱體之中，將限制下行空間，中線有望下破1755美元一線。

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