12月初至今油價一路上行，一掃前期跌跌不休的陰霾，市場的樂觀情緒也一路高漲，華爾街投行也紛紛給出自己的預期，高盛指出，未來2年，全球原油需求可望攀升至紀錄新高，甚至不排除油價在2023 年站上100美元/桶的可能，2022年可達85美元/桶。摩根大通和美國銀行預測，明年國際原油價格將分別飆升至每桶 125 美元和 120 美元。樂觀情緒一時無兩，但筆者認為，樂極生悲，普遍看漲可能帶來市場走勢的措不及防，歷史或會重演，油價的基礎並不牢固。

低估疫情終將付出代價

油價是成也疫情，敗也疫情，近期油價的上漲是建立在奧密克戎變異毒株的危害變小的預期之上，但事實真的如此嗎？對於奧密克戎毒株的危害性，歐美政府的態度都是輕描淡寫，盡可能不引起市場和社會的恐慌，但可以肯定的是，傳播性和毒性要比德爾塔病毒大。我們先來看一組數據，美國最新新增感染人數超70萬例，全美85.35%縣市均已成為“高傳播地區”，CDC數據顯示，奧密克戎毒株在上周導致的美國新增病例在所有新增病例中占比58.6%。英國、法國、荷蘭皆已淪陷，歐洲多國已開始收緊防疫措施。這種情況下，經濟復蘇肯定會受到影響，IMF最新的《世界經濟展望報告》下調了2021年全球經濟增長預測值，預計全年增長5.9%，較7月的預測下調了0.1個百分點，同時，2022年預測增長4.9%。都比預期要低，經濟復蘇帶動原油消費上升的希望可能要受到打擊，同時世界已經進入到加息週期，經濟復蘇的成本和風險也在上升，原油的消耗很可能得到限制。

伊核談出轉機 供應或大增

近期OPEC秘書長巴爾金都在能源會議間隙時表示，原油供應12月就會開始出現過剩。稍晚時間，國際能源署在月度能源報告中表示，全球石油生產將在12月份超過需求，全球原油市場已經恢復盈餘狀態，隨著奧密克戎限制國際旅行，明年年初可能面臨更大幅度的供應過剩，2022年初的幾個月全球石油庫存可能以170萬桶/天的幅度增長，並將今年和明年全球石油需求分別下調了10萬桶/日。這就意味著前期因經濟復蘇帶來的原油需求可能已經到達山頂，短期拐點可能已經出現。

這不是最遭的，伊核談判將是懸在油價頭上的達摩克利斯之劍，12月30日報道，伊朗首席核談代表阿裏·巴蓋裏表示，目前在維也納舉行的談判取得了“相對令人滿意的進展”。談判雙方就解除制裁作出了一些書面修改，這也就意味著伊朗原油出口已經成為可能，且作為戰略利益交換，美國很可能在此問題上做出適當妥協。伊朗今年6月的原油出口量大約為60萬桶/日，而2018年約為280萬桶/日。伊朗原油出口潛力很大，一旦解除封鎖伊朗很可能以低價搶回市場，無疑將給油價致命一擊。

技術面上，日線大概率為B浪反彈，且價格上行力量有走弱跡象，受布林帶上軌壓制明顯，STOCH有高位死叉的可能。中線見頂概率較大，短期有望下探72.50美元一線。

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