近期，天然氣大幅下挫，跌至4個月以來的最低水準，直至3.63一線。此前由於供需關係嚴重失衡，天然氣價格飆升，但隨著供需失衡有所緩解疊加全球多地氣候變暖，天然氣急轉直下，難道天然氣的牛市就此結束了嗎？

暖冬天氣很意外 季節需求要減弱

由於全球多地氣溫轉暖，市場對寒冬天氣的擔憂有所緩解，冬季取暖需求必然下降。據調查顯示，在12月中旬，美國大部分地區的氣溫將高於正常水準，並且根據美國國家海洋和大氣管理局預計，今年的12月是1950年以來第三熱的月份。這個冬季不太冷可能成為事實，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截止11月底，對沖基金已將天然氣看漲押注削減至6月以來的最低水準。所以不僅是氣候的意外轉變，更是市場已經做出了調整。

供需上升且強勁 未來可期

從全球的天然氣供應來看，美國是世界第一大天然氣生產國，全新的產量就達到了9146億立方米，同時也是第一大消費國，出口僅為世界第五位。出口第二的卡塔爾則80%主要是出口；第一出口大國的俄羅斯在去年的出口量就達到了2300億立方米，並且主要是通過管道出口，根據預測，到2030年，俄羅斯天然氣出口量將達到2900億立方米，2040年則達到3360億立方米。

不得不說的是，今年天然氣價格的暴漲與需求密不可分，歐洲作為第一大進口消費地區，去年的消費量就已經達到了5411億立方米，今年的“氣荒”更是促成該地區的發電需求達到峰值，預計每年增加600-800億立方米。另外，亞洲地區的需求同樣強勁，中國今年的進口量同比增長20%，在2030年消費量將超越歐洲，僅次於美國；日本、韓國、印度均是前五的天然氣消費國。所以在未來，天然氣在全球的需求量總體上升是毫無疑問的。

歐俄之爭在繼續 天然氣上漲還有戲

今年天然氣大幅上漲，俄羅斯和歐洲的關係可謂是“精彩紛呈”，由於天氣和貨幣政策等各方面的原因，能源危機甚囂塵上，歐洲發電量出現嚴重短缺，各國紛紛搶購天然氣。俄羅斯方面態度堅決，表示不會額外向歐洲供應天然氣，德國也表示不會妥協，使得局勢持續處於緊張狀態。

據報導，近日俄羅斯想歐洲輸送天然氣的主要管道“亞馬爾-歐洲”供應鏈降至零，意味著德國東面的輸氣完全停滯。俄羅斯方面表示由於強冷空氣的影響，俄羅斯多地氣溫急劇下降，必須先確保國內的天然氣供應。這或許不是偶然，因為“北溪2號”專案的爭議從未停止，德國監管機構的審核也遲遲不能通過，此時各方籌碼未能達成一致，這就導致了該局面難以很快解決。

從技術面來看，短期天然氣在4.05-3.63低位震盪，若能向上突破，則大概率出現大幅反彈，上方關注4.61一線的阻力，甚至重回6.0一線也不是不無可能。

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