議息會議暗示收緊 美股上行面臨壓力

美聯儲12月份議息會議維持0%-0.25%的利率水準不變。點陣圖顯示，美聯儲所有委員均同意美聯儲在明年開始加息，具體為2022年和2023年分別加息3次；縮債方面，美聯儲表示將在明年1月份起將縮減購債速度由原來的150億美元/月加快至300億美元/月，顯示本次議息會議美聯儲收緊貨幣政策明顯。

美聯儲主席鮑威爾明確表示，縮債結束和加息之間的時間間隔不太可能和之前的週期一樣長，暗示美聯儲加速縮債或是在為美聯儲加息提前做準備，疊加美國持續高漲的通脹預期，美聯儲極有可能在明年3月份結束縮債之後，在6月份開啟加息週期，投資者應該警惕流動性風險導致美國下行的壓力。

美國經濟增長放緩 滯脹風險依然存在

最新數據顯示，美國11月零售銷售月率錄得0.3%，遠不及市場預期的0.8%以及前值的1.8%。顯示美國持續攀升的通脹已經制約美國的消費。最新的議息會議上美聯儲已經刪除了美國通脹暫時性的表述，顯示美國通脹仍將在未來相當長時間內維持較高水準，或將進一步制約美國消費，美國經濟增長放緩仍是大概率事件。

新冠變異毒株奧密克戎已經在美國36個州蔓延，美國疾控中心表示，奧密克戎憑藉其高傳播性，極有可能在接下來時間內替代德爾塔成為主導病毒，美國經濟在新冠疫情之下仍將面臨重大挑戰，美國經濟增長放緩，而通脹依舊高企，仍將令美國經濟面臨極大的經濟滯脹風險，美國或將面臨較大的下行壓力。

散戶參與度上揚 機構持股比例回落

從Bloomberg Intelligence公佈的數據看，當前散戶在美股市場成交量達21.3%，較三季度末的19%略有抬升；而機構參與者從我們整理的美股前100個股的機構持股比例來看，當前機構持股較三季度末明顯回落，從77.7%下降至75.1%，凸顯當下投資機構並不看好美股短期進一步上行。

技術面看（以納斯達克為例），周線上，形態上看行情總體維持震盪上行，且短期有望延續；指標上，行情在20日均線上方運行，顯示短期多頭將占主導；日線上，行情自11月以來總體維持相對高位震盪調整，在美聯儲收緊貨幣政策的預期下，美國股指維持相對高位15500-16800區間震盪調整的機會較大，投資者應警惕美股回落風險。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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