近期黃金走勢較為乏味，整體以橫盤震盪為主，在市場看來方向好像不太明確，市場左思又量，美聯儲也是逡巡不前，從黃金的保值和避險情緒來看，黃金上漲的動力依然較為充沛，在美元氾濫、經濟依然充滿不確定性的情況下，黃金再度迎來春天的可能性較大，甚至不排除延續去年的牛市行情。

美聯儲鷹皮鴿心 貨幣氾濫已無解

傑克遜霍爾全球央行年會鮑威爾再次打出太極拳，很籠統的陳述了美聯儲貨幣政策可能收緊，表面上是鷹派姿態，但骨子裏卻有著一顆鴿派的心，暗示市場可能在今年縮減QE，但沒有具體縮債時間表，也沒有縮債規模的標準，收緊很可能只是逢場作戲。

在筆者看來美聯儲沒有縮債的決心，否則很可能刺破當前的資產泡沫。3.5萬億基建計畫獲眾議院通過，同時國債結算日即將到來，都面臨著錢從哪來的巨大難題，2020財年美國政府收入僅7.2萬億美元，所以目前擺在美國面前的只有一條路--借債，這將進一步透支美元信用，同時將使得世界範圍內輸入性通脹更加的明顯，最後也會傳導至美國，進一步推高美國國內通脹，美國5--7月核心PCE分別為3.1%、3.4%、3.5%，均為30年來的高位，並有進一步走高的跡象，而黃金的保值屬性將使得黃金再次獲得青睞。

兩黨或陷拉鋸戰 債務上限難落地

截至8月，美國達到債務上限29萬億美元，美國政府如果想繼續舉債，只能通過國會來解除限制。超過100名共和黨議員承諾在任何情況下都不會投票表決提高債務上限，債務上限短期內解決的難度很大，這或導致美國國債出現技術性違約，這也可能使得美聯儲延遲縮減購債，甚至不排除政府關門的鬧劇再次上演。

若最壞的情況出現，美國債務評級會下降，美元資產的吸引力下降，美元的信用也將動搖。美國財政部在過去14個月裏完全繞過美聯儲，向市場注入了1.5萬億美元的流動性。債務上限無法解決，其效果將相當於美國財政部推出數千億美元的量化緊縮政策，這將加大美股等高估值資產的風險，為了規避風險，黃金將成為投資組合裏的重要組成部分，黃金的投資配比將會上升。

疫情捲土重來 經濟復蘇放緩

截至美國東部時間8月31日18時，美國累計新冠肺炎確診病例已超過3916.4萬例，累計死亡病例超過63.9萬例，兩項數據均居全球首位。數據顯示，德爾塔病毒對美國經濟復蘇產生了負面作用，可能拖累美國經濟的復蘇。美國航空出行人數七天平均數量從一個月前的205萬左右降至8月底的176萬左右。7 月下旬和 8 月的外出用餐人數出現明顯下降。全美酒店入住率與 2019 年同期相比沒有上升，三藩市的入住率下降了40%以上。

高盛再次下調了2021年美國三季度GDP預期，從8.5%下調至5.5%，全年的GDP增長預期由6.4%下調至6%，摩根大通、摩根斯坦利等機構也同樣下調了美國下半年經濟增速預期。同時世界銀行警告稱，2021年之後存在巨大的不確定性，一旦政策支持被撤回和被壓抑的需求耗盡，特別是在疫情尚未結束的情況下，全球經濟復蘇勢頭可能會動搖。這和去年黃金大牛市的邏輯何其相似，所以今年下半年黃金絕對值得期待，再迎春天也未嘗不可。

技術面上，黃金周線三連陽，100周均線支撐有效。日線價格已經進入前期成交密集區，MACD黃白線零軸上方運行，短期有望衝擊1900美元一線。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

本文出自百利好金業官網（www.plotiobullion.com），轉載請注明。

更多精彩內容，請關注百利好智庫微信公眾號：