隨著全球大宗商品價格集體走高，天然氣價格也水漲船高。意外的是，當大部分大宗商品價格紛紛高位回落之際，天然氣價格卻續創新高。過去的7月，天然氣漲幅4.71%，而今年以來漲幅高達62%，有可能創造在紐約商品交易所納入天然氣交易品種（2005年）以來最大年漲幅。

傳統能源勘探投資額大幅下降

《BP世界能源統計年鑒》於1952年首次發佈，目前是能源經濟學領域備受推崇且最具權威性的出版物之一。2021年版《年鑒》 顯示，去年全球一次能源消費下降4.5%，為1945年以來最大降幅。原油消費下降占到一次能源消費淨減少量的3/4，而天然氣表現出較好的韌性，降幅2%左右。

氣候經濟越來越得到世界各國政府的重視，尤其是發達經濟體的重視。過去1年間，宣佈加入“零排放俱樂部”的國家數量不斷增加，截至目前已覆蓋全球約70%的二氧化碳排放量。能源轉型是實現零排放的唯一出路，發達經濟體紛紛開始佈局綠色能源替代傳統能源。

2020年新冠疫情爆發一度導致全球能源需求崩塌，低油價刺激著各大能源公司加速轉型。越來越多跡象表明，世界正在試圖加速擺脫化石（傳統）能源。最直接的結果是，投入油氣勘探的資金有所下降。意味著往後的時間裏，傳統能源的開採量將出現逐年下降之勢。

據國際能源署數據，未來10年，全球對已有油氣專案的投資額約3000億美元/年，2030年後降至1700億美元/年，對比2014年油氣上游勘探開發7500億美元的投資規模，確實在大幅減少。

商品價格取決於供需，一旦供應端的下降幅度大幅領先於需求端，價格上漲不可避免。

探明儲量大降 傳統能源的春天未結束

在新冠肺炎疫情及能源轉型影響下，全球各大石油公司探明儲量大幅下降。睿咨得（Rystad Energy）能源發佈一項分析顯示，2020年全球大型石油公司的地下儲量減少了15%。近年來，以殼牌、BP、埃克森美孚等為代表的國際石油公司的探明儲量均出現了顯著下降。

全球大型能源公司不約而同地把目光瞄準了非洲大陸。截至目前，非洲探明的原油儲量不斷增加，僅次於中東和南美。根據Statista（知名數據統計資源網站）發佈的報告，2020年非洲的探明原油儲量已達1258億桶。特別是在東非地區，由於地理位置較為優越，再加上開發成本較低，使該地區的石油出口在未來具有相當潛力。

值得注意的是，新冠疫情大幅影響（拖累）能源轉型，各大能源公司在投資時變得更加謹慎，加上非洲國家政局容易不穩定及監管方面的不確定性也給非洲油氣前景帶來了額外壓力。普華永道非洲油氣諮詢主管克裏斯·佈雷登漢曾表示，非洲石油和天然氣行業蘊藏機會，同時也充滿挑戰。

整體而言，隨著供需關係發生變化，未來數年傳統能源維持春天的可能性比冬天更大。至於天然氣，中短期目標看往5美元/每百萬熱單位水準是合理預期。

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