美國有線電視新聞網1月3日報道稱，委內瑞拉總統馬杜羅及其夫人在美軍突襲行動中“從臥室被拖出帶走”。這場戰事來得快、結束得也快，但對市場的震盪可能才剛剛開始。短期來看，地緣風險抬頭將為黃金白銀等貴金屬提供助力；長期而言，美國軍事上的勝利可能只是暫時掩蓋住了美元的困境，美元或將加速走弱。前期黃金白銀的大漲只是未來的預演，黃金很可能會問鼎5000美元一線。

軍事勝利背後 美元搖搖欲墜

眾所周知，美國的霸權由三大支柱構成：美元，美軍與美國高科技。三者相輔相成，美軍為美元保駕護航，對挑戰美元地位、美國利益的國家和政權進行武力打壓和政權顛覆。然而，這支“打手”正日漸式微。從阿富汗戰爭到近年中東衝突，再到此次委內瑞拉行動，美軍作戰規模漸小、參與度漸低，此次僅動用特種部隊突襲而未展開大規模軍事行動，其克制與謹慎反映出美國軍力正在衰退。與此同時，美元在全球外匯儲備中地位的下降。據國際貨幣基金組織（IMF）數據，自上一輪阿富汗戰事大致同期以來，美元在全球官方外匯占比已從約66.48%一路下滑至約56.92%的水準，創30年來新低，全球去美元化明顯加速。

回望2025年，金融市場中最亮眼的無疑是貴金屬。據市場數據，黃金漲幅超過70%，白銀漲幅更達190%。理論上，黃金、白銀與美元呈負相關，二者的漲跌幅應是相似的，但2025年美元跌幅約8%，這說明美元對貴金屬的控制力在下降。全球掀起 “拋美元、購黃金”浪潮，主因在於美元信用風險攀升。為對沖該風險，各國政府和主要央行近年來積極推動儲備多元化，大幅增持黃金。隨著美國軍事霸權的衰落，各國去美元化進程或將進一步提速。

或推動降息步伐加快

美國對委內瑞拉的軍事行動可能產生多重影響，但對抑制美國通脹有利，進而推動2026年降息進程加速。本次軍事行動是為了攫取委內瑞拉的核心戰略資源，通過高壓迫使委內瑞拉開放境內石油資源，以緩解美國在中東和俄羅斯制裁背景下的能源安全壓力。此舉可以使美國直接獲得委內瑞拉的原油資源，彌補自身能源缺口。委內瑞拉探明原油儲量約3040億桶，全球占比約17.8%，是全球公認的原油儲量第一大國，將直接為美國帶來巨大的經濟利益。

百利好特約市場策略師鵬程認為，美國的能源安全將得到進一步保障，也利於美國通脹的下行，能源在美國CPI中的權重約為7%，其中汽油和燃油直接消費占3%-5%，能源服務占4%。例如2025年4月，WTI原油價格跌破55美元時，美國汽油均價同比下跌12%，直接拉低CPI約0.3個百分點。美國11月未季調CPI同比為2.7%，低於市場預期的3.1%，重回“2時代”。若通脹繼續下行，美聯儲將更易在通脹與就業之間找到平衡點，可能因此加快降息步伐。美聯儲降息將降低持有黃金的機會成本、潛在削弱美元匯率，從而提升黃金吸引力。疊加地緣風險支撐，2026年黃金有望延續2025年漲勢，中線衝擊5000美元的概率較大。

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