10月30日淩晨，美聯儲將再次召開利率決議會議。最新數據顯示，美聯儲10月降息25個基點的概率為98.3%，維持利率不變的概率為1.7%。美聯儲12月累計降息50個基點的概率為93.4%。從市場預期來看，美聯儲將繼續實施寬鬆利率政策，在這一背景下，黃金仍具有投資價值，上漲潛力無限。

CPI疑似洩露 降息幅度可能增加

由於美國政府停擺，勞工統計局將原定於10月15日發佈的9月消費者價格指數（CPI）報告推遲至今晚20點30分發布。市場預計9月通脹環比將上漲0.4%，同比將上漲3.1%。預期數據與8月情況大致持平，但彭博社早間發表《CPI將為美聯儲10月降息開綠燈》的文章，以及高盛也發佈報告，均認為通脹降溫的速度可能比市場預期的更明顯一點。數據尚未正式公佈，華爾街多家投行已提前展開解讀，數據有洩露的嫌疑。

目前市場認為，關稅推高了商品價格，9月通脹仍有可能繼續高位運行。當然CPI數據並不會改變美聯儲10月會議的結果。從近期美聯儲官員的措辭來看，他們認為利率是限制性的，大多數官員偏向於降息。

當下美聯儲更看重的是就業市場，若就業市場繼續疲軟，可能加劇實體經濟衰退風險。在這種情況下，市場氛圍不斷推高美聯儲降息的預期，甚至有激進者大膽預測將會降息50個基點，尤其是新任美聯儲官員米蘭，他是激進降息最堅定的支持者。

俄烏再起波瀾 避險再度升溫

當地時間10月22日，美國宣佈對俄羅斯最大兩家石油生產商實施制裁。根據美方表態，制裁對象包括俄羅斯石油公司（Rosneft）和盧克石油公司（Lukoil），兩家合計出口量占俄羅斯原油海外供應的近一半。美國財政部還制裁了這兩家在俄羅斯的一系列子公司，但凡由這兩家直接或間接擁有50%以上股權的實體都將被制裁。若制裁執行力度進一步加大，將重創俄羅斯在俄烏戰場上醞釀的冬季攻勢。

冬季是俄羅斯的優勢時期，然而其“特別軍事行動”目前仍未達成戰略目標，烏東四州仍有一部分土地未被俄方實質佔領。若按照美歐的停火線停火，俄羅斯優勢可能會喪失，這是普京不願意看到的，短期內俄烏戰場仍會激戰。

百利好特約投資策略師麥東認為，在美聯儲可能於 10 月、12 月連續降息的預期加持下，疊加地緣政治動盪，黃金的下行僅僅是回調。中期來看，市場回調至3900-4000美元，仍是佈局做多機會，價格年內有機會再創新高，來到4400美元甚至更高。

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