美聯儲11月議息會議後，美國三大股指來了一波小宇宙爆發，其中道瓊斯指數最大漲幅約6%，納斯達克最大漲幅約9%，標普最大漲幅約7%，梳理一下整個邏輯順序不難發現，美聯儲連續兩次暫停加息，使得市場認為加息週期即將結束，降息也將在不久的將來到來，市場情緒得到暫時的提振，美股也暫獲喘息，但從長期來看美股依舊面臨較大問題。

加息暫停 市場樂觀

11月2日，FOMC會議結果與市場預期一致，美聯儲繼續按兵不動，維持基準利率在5.25-5.5%區間，連續兩次議息會議暫停加息，美聯儲的說辭是不急於重啟加息，而是更傾向於等待觀察。對於美國經濟表示樂觀，用“強勁”取代了之前常用的“穩健”一詞，認為美國的經濟活動在第三季度以強勁的速度擴張，部分回擊了市場對經濟衰退的憂慮，簡單來講11月議息會議向市場傳達了流動性即將改善，經濟依舊向好的資訊，市場信心得到修復，美股也就順勢而起。

受此影響，CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲12月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為95.2%，加息25個基點至5.50%-5.75%區間的概率為4.8%。到明年1月維持利率不變的概率為91.2%，累計加息25個基點概率為8.6%，累計加息50個基點概率為0.2%。也就是在市場的認知中，加息已經結束，統計數據顯示，債券市場投資者近期一度押注美聯儲明年降息近100個基點，並且將降息開始時間由7月上調至6月。CME“美聯儲觀察工具”顯示，甚至一部分交易員定價5月開啟降息週期，多數交易員則定價6月為本輪首次降息節點而不是此前預期的7月，預期降息幅度接近100個基點。這些是本輪美股上漲的基本邏輯，但這些邏輯鏈依舊面臨一些不可預知的問題。

危機尚未結束 謹慎永不過時

樂觀是當前美股的主旋律，但謹慎也必不可少，美國經濟和美股依舊面臨很大的挑戰，潛在因素隨時可能讓市場情緒再次發生改變。首當其衝的就是美國國債問題，隨著高利率推高了美國政府的借貸成本，上個月美國債務的年化利息支出已經飆升至超過1萬億美元，這一情況也引起了越來越多市場人士的警惕，債王傑夫·岡拉克表示，美國33萬億美元的債務大山正變得越來越令人擔憂，美國經濟可能在明年某個時候陷入衰退。受此影響，以岡拉克為代表的投資人並不看好美國的科技巨頭（這些公司是目前美國股市中為數不多的亮點），在他們看來，美國經濟衰退的情況下，這些頭部公司也難逃厄運。

若經濟出現問題，美國的財政狀況可能會進一步惡化，有數據顯示，若美國財政狀況得不到改善，美國的財政赤字將從占GDP的6%-8%上升至9%，而更高的財政赤字反過來又可能會加劇通脹，拜登政府在2023財年的預算赤字高達1.695萬億美元，這是美國歷史上第三大赤字。過高的財政赤字會透支市場對美國政府和美債的信任度，進而提高整體經濟的借貸成本，會進一步拖累美國經濟和美國企業。所以美股依舊面臨很大的潛在風險，樂觀不能掩蓋潛在問題。

技術面上，道瓊斯日線收黃昏之星，且前高壓制明顯，短期內回落的概率很高，短線可關注下方33490一線的支撐。納斯達克日線收陰包陽K線組合，價格超買，回撤的可能性很高，短線可關注下方14880一線的支撐。

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