近期天然氣和原油出現了截然不同的走勢，原油向下，天然氣卻扶搖直上，自10月24日以來，天然氣價格已經從4.75美元上漲至6.83美元一線，漲幅頗大，要知道天然氣漲價的背景還是歐洲天然氣庫存已基本達標。當然從冬季消耗的角度來講，天然氣的前景依然是值得期待的，短期上漲動力依然較為強勁。

美聯儲加息放緩 大宗商品或再迎春天

北京時間11月24日03:00，美聯儲公佈了備受市場關注的11月議息會議紀要，讓市場亢奮的是，大多數與會者認為不久可能就會來到放緩加息步伐的合適時候。這個表態暗示美聯儲傾向於在12月將升息幅度縮小至50個基點。雖然還在加息，但對世界流動性的抽取已經大為放緩，也意味著本輪的收緊基本快到尾聲了。

後期美元走弱是大概率事件，明年全球經濟環境或將對大宗商品，上一輪大宗商品的牛市是伴隨著美聯儲大放水開始的，也是伴隨著美聯儲收緊結束的。美元走強歷來對大宗商品不利，原油、天然氣等大宗商品價格都受到了強勢美元的打擊。同時隨著美聯儲加息的放緩，世界各國央行也可能追隨美聯儲的步伐，經濟也將受益，對大宗商品的需求也將上揚，資金也將更加願意進入大宗商品市場。

歐洲難以擺脫俄羅斯天然氣

雖然歐盟各國的天然氣庫存已經達標，但後期補庫存依舊是大問題，若短期需求上升，依舊會攪動天然氣市場。數據顯示，2021年俄羅斯天然氣占到歐盟天然氣進口總量的45%。IEA報告指出，2021年俄羅斯向歐盟供應了1550億立方米的天然氣，而今年的進口量將降至該數字的三分之一左右，即600億立方米。而今年一季度到三季度進口了近9500萬噸LNG，大約相當於1300億立方米的天然氣，液化天然氣的進口量並不足以抵消俄羅斯管道供應的總減少，LNG的增長量不過只相當於管道天然氣的50%，若完全停掉俄羅斯天然氣進口，明年歐洲還需要補充至少400億立方米的天然氣，顯然全球天然氣供應商已經沒辦法補充該缺口了，美國對歐洲的天然氣供應已經增長了一倍，中東的出口額較為穩定，所以隨著天然氣庫存的消耗，天然氣供需矛盾可能會繼續放大。

技術面上，天然氣周線再次進入前期箱體，繼續維持前期的上漲走勢。日線形成上升中繼形態的概率較大，且價格已經站上主要均線系統，中線大概率還有上升空間，建議關注當前箱體的下沿6.37美元一線的支撐。

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