經濟衰退風險上升 油價長期或將承壓

今年以來全球大多數地區通脹水準急速上升，各國央行們為了控制通脹而大幅收緊貨幣政策，這將不利於經濟發展。美國彭博社發佈的最新模型數據顯示，美國經濟在未來12個月陷入衰退的概率是100%；《華爾街日報》針對66位經濟學家的調查結果顯示，未來12個月經濟出現衰退的概率為63%；國際貨幣基金組織（IMF）以及世界央行等機構也在近期紛紛下調後市經濟增長放緩的預期。

在全球範圍內新冠疫情仍然沒有得到很好的控制，不利於經濟的發展，而疫情期間各國央行“大放水”大幅推升通貨膨脹，而當下為了抑制通貨膨脹又大幅加息，將給本來就不太強勁的經濟致命一擊，全球經濟陷入衰退將是大概率事件，從長遠來看，將對油價形壓力。

緊縮政策仍在延續 強勢美元施壓油價

美聯儲今年開啟瘋狂的加息模式，截至目前已經將利率水準上限提升至3.25%，同時美聯儲在9月份的議息會議加息75個基點之後，仍然維持鷹派立場，表示只要通脹不下降，加息就不停止。市場對美聯儲年內進一步加息150個基點的預期有所升溫，這將有利於美元進一步走強。

另外，日本央行延續寬鬆的貨幣政策，日元表現弱；英國政府“不穩”，經濟政策存在不確定性，英國經濟大概率已經陷入衰退，英鎊仍存進一步貶值風險；歐元區通脹高企，能源危機愈演愈烈，歐洲產業鏈或將被迫轉移，歐洲經濟仍陷入泥濘當中，歐元短期難有起色。非美貨幣仍然存在的貶值風險，也將在一定程度上提振美元，施壓油價。

減產遇上歐美制裁 短期仍存眾多利好

歐佩克+在10月5日的會議上達成一致，自2022年11月起，將石油總產量日均下調200萬桶，大幅減產預期吸引了全球目光，加劇了原油供給端供應短缺的風險，短期內仍然有利於推動油價走強。

歐美主導的對俄羅斯能源的制裁將在今年12月份生效，這將大概率令俄羅斯原油產量以及原油出口量進一步下降，俄羅斯財政部預期11月原油產量已經下降至990萬桶每天，隨著歐美制裁的生效，俄羅斯原油產量以及出口量仍存進一步下降風險，這也將在供給端利好油價。

歐美主導的對俄羅斯石油價格設置上限，雖然美國強調對石油價格設置上限不會複製給歐佩克產油國，但是一旦產油國跟美國有利益上的衝突呢？特別是在歐佩克+宣佈減產以後，美國表示要重新審視跟沙特的關係，這將增強產油國維護自身利益的信念，有利於產油國為近期的油價“兜底”。

最後，俄烏之間的地緣摩擦並未有降溫跡象，特別是在北溪輸氣管道被炸以後，意味著摩擦的升級，烏克蘭總統澤連斯基更是表示跟俄羅斯沒有談判的餘地，而地緣摩擦的升級也將為油價提供支撐。

技術面：周線上，上周行情先下後上收較長下影響K線，顯示下方有一定的支撐，但總體仍在20日均線下方運行，空頭趨勢暫未改變。日線上，行情連續兩個交易日自低位反彈，後市若上破20日均線，有望打開上行空間，後市仍然看好油價處於80-100美元區間寬幅震盪。

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