美國組團釋放儲備 油價短期明顯承壓

今年以來美國通脹水準一路攀升，在美國CPI觸及6.2%以後，美國總統拜登表示將盡全力控制美國通脹，並且從原油市場出手。11月下旬美國能源部表示將於12月下旬開始向市場投放5000萬桶戰略石油儲備，其中1800萬桶已經得到批准準備直接開售，剩下的石油將在未來幾個月進行交易。

美國自身釋放石油儲備的同時，說服其盟友國組團釋放戰略石油儲備。英國將釋放150萬桶儲備石油，日本釋放420萬桶，印度宣佈釋放500萬桶，就連韓國也同意釋放石油儲備策略。產油國們同時釋放石油儲備，明顯改善原油供給端緊缺狀況，並且在明年年初原油市場重回供給過剩狀態，EIA表示2022年1月原油市場將出現供給過剩230萬桶/日，2月份過剩達到370萬桶/日，這將在短期施壓油價。

新冠變異毒株來襲 原油需求恐將放緩

南非發現新冠變異毒株奧密克戎來勢洶洶，世衛組織警告稱該變異毒株傳染性以及致命性恐將超過之前所有變異病毒，並且將該變異病毒列為“值得關切”變異毒株。目前已經有幾十個國家宣佈對南非及其鄰國的旅行實行限制。封鎖措施一方面引發市場對原油需求前景的擔憂，另一方面也將導致全球經濟復蘇進一步放緩進而更進一步限制原油需求復蘇。

伊核談判重啟 供給端顯壓力

11月29日圍繞恢復2015年伊朗核協議的談判得以重啟。伊朗展現了準備在未來幾周認真參與談判以謀求達成共識的意願。歐盟首席核事務特使表示，新的伊朗代表團承認過去六輪談判的工作，談判將在此前的基礎上繼續。伊朗首席談判代表在第一天的會議結束後表示對取消制裁的磋商感到樂觀，若美國逐步取消對伊朗方面的制裁，伊朗石油重返市場的概率大增，原油供給端或將在美國組團釋放石油儲備之後再迎來暴擊，或將令油價承壓。

政治方面，伊朗石油有望重返市場；供給端，多國釋放石油儲備；需求端，在新冠變異病毒以及全球經濟增長放緩的背景下明顯放緩，原油供需兩端皆迎重大利空，原油價格也從前期的85.38美元一線下跌至62.45美元一線，跌幅超過20%進入技術性熊市，投資者應該警惕油價進一步下行風險。

油價短期仍將承壓 中長期存一線生機

短期來看，多國釋放石油儲備，以及新冠變異毒株導致各國逐步加緊限制措施，原油價格在供需多重利空影響下仍將維持弱勢，技術面看，周線上連續5周收陰，20日均線已經拐頭向下，油價短期有望測試下方61美元一線。

中長期來看，過去幾年在新冠疫情以及環保意識的影響下，產油國在勘探以及開採石油方面的支出明顯降低，包括沙特在內的產油國有限閒置產能僅存260萬桶/日；另一方面，全球新冠疫苗接種率持續上升，全球多個地區疫苗接種率已經超過80%，基本達到群體免疫水準，原油需求在短期遇冷之後仍將迎來強勁復蘇，中長期看，油價仍有機會挑戰前期85.38美元高位。

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