近一年以來，由於疫情停工停產導致的供應短缺，全球央行開閘放水以及經濟復蘇帶來的需求上升，大宗商品價格大幅上漲，天然氣成為近期大宗商品的“領頭羊”，漲勢出乎意料。本月初最高觸及4.20一線，多頭表現非常強勢。

夏季需求上升 打破以往季節規律

隨著全球氣候變化，極端天氣的出現，科威特一度達到73度的歷史高溫，美國和加拿大也多次超過50度，夏季用電量飆升。由於全球水力發電供應不足，而煤炭發電的排放過高，天然氣發電投入增大，導致天然氣消費需求大幅上升，天然氣價格也隨之水漲船高。

在傳統化石能源中，天然氣是最清潔的能源，二氧化碳的排放比煤炭少50%，而風能、太陽能的運用還未有如此廣泛，所以天然氣的地位舉足輕重。國際能源署（IEA）預測，到2024年，天然氣需求比疫情前料增加7%，且從長期來看，到2035年，液化天然氣的需求預期以每年3.4%的速度增長。

另一方面，全球對碳中和的政策導向，煤炭、燃油等傳統能源的占比將會不斷減少，直至最後退出歷史舞臺。在風能、太陽能和潮汐能還未成為主要能源之時，天然氣成為過渡時期不可或缺的中間產品，隨著新能源汽車時代的到來，人類用電需求總體將保持上升，天然氣在發電方面大有可為。

國際競爭日益加劇 經濟刺激推動天然氣上漲

在能源市場，地緣政治是繞不開的話題，競爭無時不刻不在，美國葉岩氣廠商為追求天然氣價格上漲帶來的利潤，打壓葉岩氣廠商的生產和開採力度。另外拜登政府為遏制俄羅斯的天然氣專案，對俄羅斯的亞馬爾、北溪2號等專案進行制裁，嚴重限制俄羅斯的天然氣供應，同時將美國的LNG賣出更高的價格，在疫情的肆虐之下，各地天然氣開始停工停產，天然氣價格被人為推高。

自去年以來，全球各大央行紛紛推出多次的寬鬆刺激政策，美聯儲更是直接打開印鈔機，全球通脹已經非常明顯，這也是推動天然氣價格大漲的重要因素。

秋季到來 冬季需求或成下一推動因素

雖然秋季到來，氣溫會有所下降，用電量也有所下降，天然氣的價格也出現了一定的回落；另外疫情形勢好轉，全球疫苗接種大幅增加，天然氣開採必定上升，天然氣供應也將趨於穩定，這些都不利於天然氣價格的大幅上漲，但從季節上來看，冬季供暖預期都為天然氣在這一時期提供了強勁支撐，由於全球氣候變化，冬季或出現更加極端的天氣，天然氣冬季供暖值得期待。

從技術面來看，天然氣在本月初觸及4.20的高位之後出現回落，但多頭趨勢未改，待調整結束，上方有望衝擊4.50一線，下方關注3.70一線的支撐。

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