美聯儲按兵不動 獨立性遭挑戰

美東時間1月28日（北京時間1月29日淩晨），美聯儲公佈利率決議，宣佈維持政策利率在3.5%至3.75%區間，基本符合市場預期。12月公佈的點陣圖預測，2026年年底的聯邦基金利率為3.25%至3.50%，這意味著美聯儲成員在去年12月議息會議期間預計今年僅會有1次降息。

本次議息會議以10票贊成、2票反對通過決議。沃勒和米蘭兩位美聯儲理事因支持降息25個基點而投出反對票，這主要受到政治因素的干擾。美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，建議其繼任者遠離政治。這從側面反映出當前特朗普政府確實在干預美聯儲的獨立性，這一點可從近期特朗普持續炒作即將公佈下一任美聯儲主席人選的言論得到印證。

綜合來看，市場傾向於押注後續美聯儲政策取向趨於寬鬆，圍繞下一任美聯儲主席的鴿派預期有所升溫，這強化了黃金的吸引力。

中東存不確定性 避險情緒升溫

本月，美國總統特朗普因格陵蘭島宣佈將對8個反對他收購格陵蘭島計畫的國家加征關稅，歐洲多國表示將予以強烈反擊，地緣政治因素引爆市場。特別是歐洲多國開始大幅拋售美債。如今，特朗普與北約就格陵蘭島問題達成框架協議，雖然市場風險偏好有所修復，但美國10年期美債收益率延續上行態勢，暗示市場拋售美債的行動並未結束。

美國與委內瑞拉的關係依舊緊張，美國國務卿盧比奧表示，特朗普政府準備動用武力，以確保委內瑞拉能在最大程度上與美國合作。此外，美國和伊朗的關係存在激化的風險。在美國和伊朗就限制伊朗核計劃和彈道導彈生產進行的初步討論未能取得進展後，美國總統特朗普正在考慮對伊朗發動新的重大打擊，包括對伊朗領導人和被認為應對伊朗國內抗議事件死傷負責的安全官員發動空襲，以及打擊伊朗核設施和政府機構。

美元信用缺失 央行延續購金

特朗普的一系列行為令全球對美元的信任不再，多國央行繼續將美元兌換成黃金。美元在全球外匯儲備中所占比重不斷下降，而黃金儲備比例則明顯上升。

中國央行持續增加黃金儲備，已連續14個月增持。波蘭央行去年增持了102噸黃金，並表示今年將繼續增持150噸，使黃金儲備達到700噸。

百利好特約資深分析師辰宇認為，當前黃金市場存在多重利好因素，驅動黃金牛市的核心因素並未改變，黃金價格大概率將延續上漲態勢。

從技術面來看，周線顯示行情大幅走高且收大陽線，表明多頭趨勢強勁。指標方面，20日和62日均線延續上行且有加速跡象，多頭趨勢明顯。黃金價格有望在今年第一季度衝擊上方6000美元關口。

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