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黃金方面： 本周美聯儲官員密集發表講話，克利夫蘭聯儲主席哈馬克表示，通脹仍高於2%的目標，美聯儲在貨幣政策放鬆的問題上應保持“非常謹慎”。聖路易斯聯儲主席穆薩穆勒表示因為就業市場的放緩，支持上一周的降息決定，不過通脹仍然偏高，進一步降息的空間有限。 亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，對上周的降息感到滿意，但今年沒太大必要進一步寬鬆。美聯儲主席鮑威爾今晚將發表講話，需密切留意。 智昇研究黃金高級分析師
2025-09-23
黃金方面：隔夜黃金價格再創新高，年初至今漲幅超過43%，收益領跑全球大類資產，市場投資黃金的熱情也持續高漲。 當下黃金上漲的主要邏輯為對美聯儲降息路徑預期的升溫，從美聯儲官員的講話不難推斷，年內持續降息是大概率事件，但對於衰退式降息一詞採取可以淡化的策略。 “美聯儲觀察”工具顯示，市場預計該行將分別在10月和12月各降息25個基點，概率分別為91.9%和80.6%，市場已經定價年內持續降息。 智昇研究市場策略師鵬程認為，從歷史
2025-09-23
黃金方面：上周四（9月18日）淩晨，美聯儲降息25個基點，點陣圖顯示接下來兩次議息將分別降息25個基點，明年的利率目標為3.4%，意味著降息的幅度比投資者預期的少兩次。 華爾街的觀點認為，最終利率下降的速度將會比美聯儲的預期更快。利率期貨市場押注顯示，到明年年底，美國的利率將會降至3%的水準，比點陣圖顯示的低很多。 智昇研究黃金高級分析師歐文認為，美聯儲9月利率決議之後，市場對接下來兩次的降息（每次25個基點）概率押注維持高位，同時對明年的降息充滿期待
2025-09-22
黃金方面：上周黃金走勢一波三折，隨著降息靴子的落地，黃金短線急跌，但隨著美聯儲官員以及市場對後期降息的預期走高，黃金短線收復失地，且有再創新高的可能。 新任美聯儲理事米蘭表示，對年內降息的預期和其他同事相差不大，認為每次降息50個基點很合適，並將努力說服政策制定者。這透露出美聯儲官員在降息問題上的立場，同時也預示特朗普與美聯儲的博弈將更加激烈。 智昇研究市場策略師鵬程認為，若接下來的兩次議息會議都降息，可能會導致市場認為美聯儲是在進行衰退式降息，市場避
2025-09-22
黃金方面：昨日（9月18日）淩晨美聯儲下調聯邦基金基準利率25個基點，利率目標區間下調至4.75%-5.00%區間。雖然如期降息，且預期接下來兩次分別降息25個基點，但點陣圖顯示明年降息的幅度明顯少於預期，降息靴子落地，美元和美債收益率大幅反彈，黃金回落。 此前有預期認為，2026年美聯儲將四次（每季度降息25個基點），兩年期美債收益率有效消化了這一激進的降息路徑。最新的預測認為，美聯儲10月降息25基點的概率為91.9%，到12月累計降息50個基點的概
2025-09-19
黃金方面：美聯儲首次降息後，鮑威爾在講話中強調，降息仍需要逐次會議上的決策，釋放了不確定性。 鮑威爾將此次降息定義為風險管理降息（即防範式降息），市場因此出現獲利了結屬於正常現象。目前金價的回調，仍沒有改變大趨勢。據相關數據整理，儘管10月降息概率已飆升至80%以上，但美聯儲重點關注的核心PCE數據與非農數據，距離發佈仍有一段時間。當前多頭在獲利了結後進入休整，市場需等待更多數據指引，多頭才能回歸，並推動金價上行。 智昇研究投資策略師麥東認為，在美聯儲
2025-09-19
黃金方面：淩晨美聯儲再次開啟降息，降息25個基點，但短線黃金卻迎來一波下跌，有買預期賣現實的可能，前期支撐黃金上漲的邏輯可能兌現，投資者可適當轉換投資方向。 從中長期來看，黃金依舊有著巨大的上漲潛力，隨著降息的開啟，美元指數將不可避免的走弱，弱勢美元是強勢黃金的堅實基礎。根據德銀數據，各國央行購金需求目前仍以2011年至2021年平均水準的兩倍速度增長，主要由東亞地區推動，今年再生黃金供應量低於預期水準約4%，也為金價上行提供了空間。 智昇研究市場策略
2025-09-18
黃金方面：今日淩晨（9月18日），美聯儲將基準利率下調25個基點至4.00%-4.25%，符合市場預期，重啟自去年12月以來暫停的降息步伐。美聯儲傳聲筒數據顯示，未來美聯儲的決定可能更具爭議性，19位官員中，有1位官員認為2025年不降息，有6位官員認為2025年應累計降息25個基點，即降息1次，有2位官員認為2025年應累計降息50個基點，即降息2次，有9位官員認為2025年應累計降息75個基點，即降息3次。 智昇研究投資策略師麥東認為，本次降息符合市
2025-09-18
黃金方面：隔夜黃金成功觸及3700美元重要關口，雖然並未站穩，但也再次刷新了黃金價格歷史，年初至今漲幅已經超過40%，是今年全球表現最好的資產之一。 上次出現如此巨大的金價年漲幅，還要追溯到1979年，當時因為能源危機推高了全球通脹，並重創了世界經濟。從歷史的角度來看，若美聯儲在通脹上行的階段強行降息，黃金往往會有很好的表現，在過去25年裏，當美聯儲放鬆貨幣政策，同時通脹率仍高於央行2%的目標時，金價在此後一年裏從未下跌過。 智昇研究市場策略師鵬程認為
2025-09-17
黃金方面：週二（9月16日），美國商務部公佈的數據顯示，8月份美國零售銷售月率為0.6%，與7月份的0.6%持平，遠好於市場預期0.2%。數據公佈後，現貨黃金短線下挫，跌破3690美元，又迅速收復失地，一度向上突破3700美元關口。 地緣政治方面，近幾日，俄羅斯安全會議副主席梅德韋傑夫再次向支持烏克蘭的北約發出嚴正警告，如果北約國家在“特別軍事行動”期間，在烏克蘭上空擊落俄羅斯的無人機，這將使俄羅斯與北約處於戰爭狀態。 智昇研究
2025-09-17