周一（1月26日）美元加元繼續下跌，雖然加拿大受到了美國的關稅威脅，但是疲弱的美元並沒有阻止加元的升值，目前交投于1.3678。

加拿大總理馬克·卡尼在達沃斯演講中稱特朗普政策導致地緣政治秩序破裂，特朗普隨後取消卡尼的"和平委員會"邀請，並威脅對加拿大出口美國商品征收100%關稅。

特朗普在格陵蘭問題上再次退縮（"TACO"現象），歐洲經濟和社會狀況優于美國，但仍需應對特朗普的經濟霸淩。

歐洲開始聯合應對美國威脅，包括激活《反脅迫工具》並調整對美資産投資策略，加拿大也開始效仿，增加更多貿易夥伴。

事件發生後加元兌瑞郎表現利空出盡開始反彈，而加元對美元受制于疲弱的美元繼續升值。

卡尼達沃斯演講與特朗普反應

加拿大總理馬克·卡尼在達沃斯演講中將特朗普政策描述爲"地緣政治秩序的破裂"，指出美國不再接受曾使其獲益的規則體系。

特朗普隨即取消卡尼參加"和平委員會"的邀請，並威脅若加拿大與中國達成新貿易協議，將對加拿大出口美國商品征收100%關稅。

受演講影響，加元對瑞郎跌破平台，但是今天低開高走，走出利空出盡的走勢。

卡尼爲什麽要說這些？

作爲一個深谙金融和國際秩序的前英格蘭銀行及加拿大央行行長，卡尼選擇“硬剛”可能並非一時沖動。

特朗普曾多次在私下和公開場合嘲諷加拿大是美國的“第51個州”。卡尼通過這場演講，旨在向國內民衆和國際社會明確：加拿大是一個獨立的主權國家，而非美國的附庸。

同時隨著美國轉向極度的保護主義和孤立主義，傳統規則可能失效，加拿大等中等強大的國家存在生存焦慮。

卡尼認爲，像加拿大、印度、澳洲這樣的“中等強國（MiddlePowers）”如果不聯合起來，只會在雙邊談判中被美國逐一擊破（他稱之爲“在菜單上，而非在桌上”），加拿大需要通過與更多國家建立新的貿易夥伴關系找到除了美國之外的其他選項和戰略支點

最後是國內的政治需要，加拿大國內正面臨大選壓力，卡尼需要展示強硬的外交姿態，以凝聚民族自豪感，並以此反擊國內親美派的政治壓力。

格陵蘭危機與TACO模式與危機預測

特朗普威脅軍事奪取格陵蘭，但在丹麥聯合歐洲盟友反擊後撤回10%關稅威脅。

丹麥成功策略包括：闡明現有防務條約、展示北約盟友支持、獲得共和黨議員私下支持。

市場反應是滯後的，真正促使特朗普退縮的是政治外交壓力而非市場波動。

基于上述觀點，預測特朗普最終會退縮，緩解市場緊張情緒，以及目前鑒于卡尼在達沃斯之前演講，市場已經有反應，本次事件有利空出盡的可能。

美國與歐洲對比情況：

美國名義GDP相對膨脹，同時美國淨國際投資頭寸惡化至-85%GDP，歐洲保持淨債權國地位，即大量流入美國的資金（推高了美股和美房價）本質上是外國人的投資。

雖然這計入了美國境內的産值（GDP），但産生的利潤和最終的所有權屬于海外。

債務狀況：美國公共債務達GDP120%，利息支出占聯邦收入20%，高于意大利(10%)和法國(5%)

增長質量：2010-2025年美國人均實際GDP年均增長1.3%，國民收入增長1.1%，與歐洲持平但低于丹麥。

社會指標：美國基尼系數0.41，即頂層1%掌握40%財富（而歐洲25%），預期壽命78歲（歐洲82歲。

總結與技術分析：

加拿大總理在達沃斯的發言已經讓市場計提了部分美加之間的風險，疊加特朗普習慣極限施壓之後再談的TACO風格，本次關稅風波利空出盡的概率一直在提高，這主要顯示在加元兌其他貨幣上。

技術面美元加元跌入關鍵支撐區域，即近期連續下跌的沒有有反彈的需求，美元兌加元跌入關鍵支撐後也大概率開啓反彈，即加元兌美元貶值但是兌部分其他幣種升值。


（美元加元日線圖，來源:易匯通）

北京時間18:27，美元兌加元現報1.3672/73。