黃金方面：隔夜黃金以回落調整為主，但整體上漲的趨勢並未發生改變。最新消息，美國對歐盟的關稅政策暫緩執行，釋放出明顯的緩和信號，引發金融市場積極反應。

美國國家經濟委員會主任哈塞特表示，將在未來看到更多貿易協議，甚至可能就在本周，對某些國家的關稅可能降至10%或更低。關稅的降低將適用於提供良好條件的國家。

這是繼中美關稅協定後，美國在關稅政策上的再次妥協，這可能是特朗普政府在內外壓力下的無奈選擇，關稅政策並未帶來美國想要的結果，反而使得美國內外交困，內部更加分裂，外部備受孤立。

智昇研究市場策略師鵬程認為，目前市場情緒依舊比較緊張，若各國仍未與美國達成貿易協議，到7月初，特朗普政府仍有100多個貿易協議需要討論，屆時對等關稅將重新生效。

技術面：黃金日線收中陰線，大概率只是對過大乖離率的修復。1小時週期下跌動能未走弱，短線不排除有新低的可能。日內可關注下方3295美元一線的支撐。

原油方面：隔夜原油表現依舊疲弱，市場對原油的熱情明顯受到壓制，近期基本以橫盤調整為主，若基本面沒有出現大的改進，油價很難有大的起色，市場信心也很難修復。

CFTC數據顯示，截至5月20日當周，投機基金連續第三周削減WTI原油淨多單，持倉量下降7.5%。減持紐約和倫敦兩地WTI原油期貨及期權淨多頭頭寸12816手至81336手，創近兩個月新低。

高盛預判未來兩年，除俄羅斯以及美國葉岩油專案外的非歐佩克國家原油產量增長可能加速至每天100萬桶。而需求增長可能只有60萬桶/天，供過於求的矛盾很難扭轉，預計2026年兩大基準油價將分別進一步下滑至56美元/桶和52美元/桶。

OPEC+將在5月31日舉行8個核心成員國的會議，可能決定7月的增產政策。目前的消息是將繼續增產41.1萬桶/天，也就是連續四個月增產，國際原油供需矛盾會進一步擴大。

技術面：原油日線中陰線，價格跌破均線系統，整體形成下跌中繼形態。4小時週期高點下移，低點水準，形成下降形態。短線可關注上方61.60美元一線的壓力。

銅方面：銅日線收大陰線，整體形成收斂形態。4小時週期形成上升中繼形態，但短期可能繼續調整。日內可關注下方4.62美元一線的支撐。

日經225方面：日線站上長期均線，收大陽線，整體可能形成上升中繼形態。1小時上升結構完成，短線回落調整。日內可關注下方37230一線的支撐。

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