自11月流动性危机缓解后，美股三大股指重回上涨通道，其中标普和道琼斯再次刷新历史高点，纳斯达克也蓄势待发。不难发现，流动性就是美股的生命线，2026年降息是大概率的事件，流动性会进一步宽松，美股仍有很强的上涨潜力。
降息仍是主题
百利好特约市场策略师鹏程认为，对美联储而言，降息预计仍是2026年的政策主题。目前各项数据支撑美联储继续降息，就业市场急需低利率支撑，10月和11月非农就业人数整体下降，11月失业率从9月的4.4%进一步升至4.6%，是2021年9月以来的最高水平，距离再次触发“萨姆规则”一步之遥。此前8月非农新增就业由-0.4万人下修至-2.6万人，9月由11.9万人下修至10.8万人，两个月合计较修正前减少3.3万人，进一步佐证了就业市场增长动能正在减弱。
通胀有放缓的迹象。剔除波动较大的食品和能源价格后，11月核心消费者价格指数（CPI）同比上涨2.6%，这一涨幅低于两个月前的3%；近两月环比仅微升0.159%，显示通胀压力持续缓解。且随着能源价格的下跌，通胀可能会进一步回落。此前美联储一直努力寻求通胀和就业间的平衡，但随着通胀的回落，美联储可以将更多的精力放在支援就业市场上，意味着降息的概率大大上升，甚至不排除2026年1月继续降息的可能。
美联储换帅 宽松或超预期
部分投行认为，2026年美联储降息幅度与次数可能超出当前市场预期，理由是新上任的美联储主席可能会更加激进。热门候选人哈塞特公开表示，经济增长的基础来自物价下降、收入增长和情绪改善，并明确指出若GDP增速维持在4%左右，新增就业有望回到每月10万至15万人的区间，同时也直言美联储在降息问题上明显落后于形势，在节奏上远远落后于全球其他央行。
哈赛特在11月底的提名概率达到56%，成为最热门的美联储主席候选人。特朗普也多次强调，任何不认同其降息观点的人永远不会成为美联储主席，其核心诉求为将联邦基金利率降至1%甚至更低。而哈赛特的经济主张基于供给侧经济学，强调通过减税和减少监管来刺激经济增长，与特朗普的诉求不谋而合。哈赛特曾表态，支持单次降息50个基点（常规操作为25个基点），目标是将联邦基金利率从当前的3.25%-3.5%降至1%-2%，所以2026年美国的宽松程度可能超出市场预期，而美股将受益于宽松的流动性。
技术面上，道琼斯日线均线多头排列，形成上升中继形态，中线大概率还有新高，可关注下方47900一线的支撑。纳斯达克日线高低点收敛，形成对称三角形，大概率还有新高，可关注下方25000一线的支撑。
【指數專題】寬鬆預期形成 美股上漲不停
自11月流動性危機緩解後，美股三大股指重回上漲通道，其中標普和道瓊斯再次刷新曆史高點，納斯達克也蓄勢待發。不難發現，流動性就是美股的生命線，2026年降息是大概率的事件，流動性會進一步寬鬆，美股仍有很強的上漲潛力。
降息仍是主題
百利好特約市場策略師鵬程認為，對美聯儲而言，降息預計仍是2026年的政策主題。目前各項數據支撐美聯儲繼續降息，就業市場急需低利率支撐，10月和11月非農就業人數整體下降，11月失業率從9月的4.4%進一步升至4.6%，是2021年9月以來的最高水平，距離再次觸發“薩姆規則”一步之遙。此前8月非農新增就業由-0.4萬人下修至-2.6萬人，9月由11.9萬人下修至10.8萬人，兩個月合計較修正前減少3.3萬人，進一步佐證了就業市場增長動能正在減弱。
通脹有放緩的跡象。剔除波動較大的食品和能源價格後，11月核心消費者價格指數（CPI）同比上漲2.6%，這一漲幅低於兩個月前的3%；近兩月環比僅微升0.159%，顯示通脹壓力持續緩解。且隨著能源價格的下跌，通脹可能會進一步回落。此前美聯儲一直努力尋求通脹和就業間的平衡，但隨著通脹的回落，美聯儲可以將更多的精力放在支援就業市場上，意味著降息的概率大大上升，甚至不排除2026年1月繼續降息的可能。
美聯儲換帥 寬鬆或超預期
部分投行認為，2026年美聯儲降息幅度與次數可能超出當前市場預期，理由是新上任的美聯儲主席可能會更加激進。熱門候選人哈塞特公開表示，經濟增長的基礎來自物價下降、收入增長和情緒改善，並明確指出若GDP增速維持在4%左右，新增就業有望回到每月10萬至15萬人的區間，同時也直言美聯儲在降息問題上明顯落後於形勢，在節奏上遠遠落後於全球其他央行。
哈賽特在11月底的提名概率達到56%，成為最熱門的美聯儲主席候選人。特朗普也多次強調，任何不認同其降息觀點的人永遠不會成為美聯儲主席，其核心訴求為將聯邦基金利率降至1%甚至更低。而哈賽特的經濟主張基於供給側經濟學，強調通過減稅和減少監管來刺激經濟增長，與特朗普的訴求不謀而合。哈賽特曾表態，支持單次降息50個基點（常規操作為25個基點），目標是將聯邦基金利率從當前的3.25%-3.5%降至1%-2%，所以2026年美國的寬鬆程度可能超出市場預期，而美股將受益於寬鬆的流動性。
技術麵上，道瓊斯日線均線多頭排列，形成上升中繼形態，中線大概率還有新高，可關注下方47900一線的支撐。納斯達克日線高低點收斂，形成對稱三角形，大概率還有新高，可關注下方25000一線的支撐。
重要声明：上述内容及观点由第三方合作平台智昇提供，仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。
本文出自百利好，转载请注明。