黄金方面：美联储今年将降息两次的预期逐渐被市场接受，这是黄金在过去七周左右强势上涨的关键因素。此外在地缘政治紧张的局势下，加上对美国政府长期关门可能影响经济表现的担忧，支撑了金价进一步走高。 根据芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具，美联储在10月和12月降息25个基点的可能性分别为94.1%和83.9%。 另外美国总统唐纳德·特朗普认定与国会民主党人就结束部分政府关门状态的谈判陷入僵局，白宫可能会大规模裁减联邦工作人员。 智昇研究
2025-10-07
黄金方面：亚盘黄金成功站上3900美元上方，再次刷新历史，年初至今涨幅已经超过50%，成为全球表现最好的资产之一，目前来看黄金仍未停下上涨的脚步，一切皆有可能。 当下美国政府的停摆可能会成为黄金新一轮上涨的动力，据估算，政府每停摆一周，经济增速将下降约0.15个百分点，如果算上私营机构受到的影响，经济增速可能下降0.2个百分点。同时特朗普可能借政府停摆实施大规模裁员，可能导致美国内部矛盾更加激化，也会降低政府部门的效率，综合来看美国短期经济和政治风险在上
2025-10-06
黄金方面：上周五（10月3日）美国9月份非农就业人口数据由于美国政府停摆没有按计划公布。虽然美国劳工部表示，一旦美国政府重新开门，将立即公布9月份就业数据，但美国政府何时结束停摆仍是未知数，后续其他数据能否按时公布也不确定，短期来看，这难以改变美联储的降息路径，中长期看，恐将令美元进一步贬值。 美联储理事米兰认为美联储有充足的空间降息，距离零利率下限仍很遥远。 智昇研究资深分析师辰宇认为，地缘的不确定性以及美元的信用缺失仍将为金价提供支撑。 技术面：
2025-10-06
黄金方面：据美国媒体报道，预计美国国会参议院3日将再次就延长联邦政府资金的临时拨款法案进行投票，倘若无法通过，美国联邦政府将停摆至下周，美国政府的停摆将推升市场的避险情绪。 受美国政府停摆的影响，美国截至9月27日当周初请失业金人数、美国工厂订单月率以及耐用品订单月率均延迟公布，今日晚间的非农就业人口数据能否如期公布还是个未知数。 此前公布的美国ADP就业数据比较差劲，远不及预期，叠加美联储洛根预测美国失业率将小幅上升，也就是说美国就业市场的疲态将在后
2025-10-03
黄金方面：今年开年以来，黄金涨幅已经达到48%，是表现最好的产品之一。4-8月份黄金经历4个月的盘整之后重拾涨势，当前价格已经接近3900美元。 最重要的推动因素是美元信用持续受损，无论是冻结俄罗斯外汇储备还是特朗普的关税政策，都加剧了这一趋势；另一方面，美联储经历了半年暂停降息之后，由于就业市场表现疲软重启降息，投资者对未来降息的押注持续上升，多重利多因素推升金价。 智昇研究黄金高级分析师欧文认为，多重利多因素推升金价，本月底降息25个基点的概率上升
2025-10-03
黄金方面：昨日（10月1日），市场公布美国9月ADP就业人数(万人)，公布值为-3.2万人，较前数据-0.3万人仍在下降。数据表明美国当前就业环境较差，利多金价，黄金市场保持上涨态势。 数据公布后，据CME美联储观察，美联储10月降息25个基点的概率为99.4%，美联储12月累计降息50个基点的概率为89.0%，10月降息25个基点已被市场定价。 由于党派分歧，白宫与国会未能达成拨款协议，政府已经停摆。 停摆不仅导致经济指标延迟发布，还可能拖累经济增长
2025-10-02
黄金方面：避险方面看，近期美国政府停摆一定程度上推动避险情绪升温；而美国总统特朗普对俄罗斯态度的转变也有可能导致俄乌冲突再度升级；同时欧美恢复对伊朗的制裁，避险情绪的升温将为金价提供支撑。 数据方面，美国公布9月标普全球制造业PMI终值录得49.1略高于市场预期的49，暗示美国的制造业衰退有所放缓，不过仍然处于荣枯线下方。美国9月ADP就业数据录得减少3.2万人，低于市场预期的增加5万人，美国就业市场的疲软将为美联储降息提供重要支撑。 智升研究资深分析
2025-10-02
黄金方面：昨日（9月30日），市场公布美国8月JOLTs职位空缺(万人)人数，公布值为722.7万人，较前期数据720.8万人略有上升。数据短暂利空金价，对黄金市场影响较弱。 据相关媒体报道，当地时间10月1日，美国联邦政府时隔近七年再度停摆。数十万联邦雇员将被迫无薪休假，部分公共服务或暂停、延迟，经济数据发布将受到影响。 当前白宫已经正式启动关门程序。当地时间9月30日晚，白宫管理和预算办公室主任沃特发布备忘录称，目前的联邦资金将于今晚23:59到期
2025-10-01
黄金方面：隔夜黄金走出过山车行情，先是一波幅度较深的回调，随后又收复失地，短期形态再次被扭转。 最新消息，共和党提出的旨在避免美国政府停摆的法案未能在参议院获得足够票数通过。美国政府停摆已经成为定局，包括国防部、教育部、卫生与公众服务部、国土安全部、劳工部、国务院、司法部和退伍军人事务部的超过四十万员工将停职休假。 智昇研究市场策略师鹏程认为，新的债务上限若达成，则意味着美国政府将可以肆无忌惮的发债，美国国债规模将迎来快速上升的阶段，也意味着美联储可能
2025-10-01
黄金方面：周一（9月29日）特朗普与国会领袖紧急会晤，若周二没有协议达成，周三政府停摆的概率将远超60%。 有可能会造成非农数据的难产，可能会出现数据真空，资金纷纷涌向黄金避险。 美国数据方面，上周五公布的PCE物价指数符合市场预期，数据强化了美联储10月降息的概率；降息周期的开启，仍是黄金不断上涨的核心。 地缘方面，俄罗斯国防部宣布控制顿涅茨克州的某一区域，俄乌战场仍处于胶着态势。中东战场上，美国总统特朗普提出加沙和平计划，已非常接近达成协议，结束加
2025-09-30