美國勞工統計局（BLS）將于北京時間周五（3月6日）21:30發布2月份非農就業報告。

這份就業數據公布前後，美元波動性預計將顯著增強，投資者將借此獲取美聯儲利率路徑的新線索，尤其在中東危機重燃通脹擔憂的背景下。

非農報告預期：就業增速放緩 關鍵指標保持穩定

市場對即將發布的2月非農就業報告抱有謹慎預期。投資者普遍預計，非農就業人數新增59000，此前1月份錄得超出預期的130000。失業率預計維持不變，爲4.3%，而平均時薪同比（衡量工資通脹的指標）預計保持在3.7%不變。



道明證券的分析師在就業報告預覽中指出，他們預計2月份就業增長將放緩至90000個。他們補充說，這種放緩主要由醫療引領，上月錄得不尋常的強勁增長。私企就業預計增加100000，而政府部門可能減少10000。他們還預計失業率將維持在4.3%，但警告存在升至4.4%的風險。平均時薪預計環比放緩至0.2%（年同比3.7%）。

近期美國就業相關數據發布顯示，2月份勞動力市場狀況相對健康。供應管理協會（ISM）制造業PMI的就業指數從1月份的48.1小幅升至48.8（雖仍處于收縮區間）。自動數據處理公司（ADP）報告私企就業增加63000，超出市場預期的50000。此外，ISM服務業PMI的就業指數從50.3升至51.8，反映關鍵服務業就業創造加速。這些先行指標爲非農報告提供了積極背景，但整體仍顯示就業增長趨于溫和。

中東危機背景下美元強勢 歐元兌美元承壓

美元受益于避險資金流入，在美以聯合對伊朗發動攻擊後，本月開局穩健，導致歐元兌美元面臨沉重看跌壓力。

本周早些時候，美國參議院否決了一項旨在迫使特朗普總統尋求國會批准進一步對伊朗軍事行動的決議。此外，有媒體報道稱，一位美國高級官員表示，美軍將開始對伊朗更深處發動攻擊，並指出行動仍處于早期階段。



從貨幣政策角度看，投資者密切關注中東危機對能源價格的影響，以及這如何改變通脹前景。根據芝商所美聯儲觀察工具，美聯儲在未來三次會議維持政策利率不變的概率從美伊戰爭爆發前的約50%升至近70%。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏在本周早些時候表示，現在判斷伊朗戰爭如何影響通脹還爲時過早，但他承認這可能對貨幣政策産生影響。

如果非農數據達到70000個或更高，且失業率如預期維持在4.3%，市場可能將這份就業報告視爲“足夠好”，足以讓美聯儲將降息推遲至下半年。在此情景下，美元可能繼續走強，推動歐元兌美元進一步下行。

相反，若非農數據大幅低于預期（達到或低于30,000個），並伴隨失業率上升，投資者才可能重新傾向于6月份降息。不過，即使在這種情況下，美元跌幅也可能有限，除非中東沖突出現降級。最利空美元的情景（將推動歐元兌美元強勢反彈）是布倫特原油價格大幅回調、霍爾木茲海峽航運活動恢複正常，同時就業報告凸顯勞動力市場惡化。

法國興業銀行的分析師指出，法國興業銀行的分析師指出，在“美國勞動力市場的四項指標全部超出預期”之後，他們預計非農就業數據將表現穩健。他們補充說，在當前環境下，得出“好數據令人安心、因此利好風險資産和貨幣（利空美元）”的結論有些牽強。他們假設30,000至70,000的就業增幅不會顯著改變市場走勢，而本周油價和天然氣價格的收盤水平將主導價格行動。

分析師森格澤對歐元兌美元提供了簡要技術展望。他表示，該貨幣對短期展望明顯偏空。該貨幣對首次在一年內日線收于200日簡單移動均線（SMA）下方，相對強弱指數（RSI）跌破40。

他指出，1.1500（靜態水平、整數關口）作爲第一個重要支撐位，其後是1.1400（靜態水平、整數關口）和1.1300-1.1290（整數關口、靜態水平）。上行方面，1.1670-1.1700（200日SMA、100日SMA）似乎已形成強勁阻力區。該貨幣對需突破這一關口並企穩，才能吸引技術買盤。在此情況下，50日SMA可能作爲下一阻力位于1.1770。


歐元兌美元日線圖 來源：易匯通

北京時間3月6日14:26 歐元兌美元 報 1.1604/05